🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司正从废气治理延伸到半导体厂务设备，受益于全球晶圆厂扩产、国产替代和海外供给缺口，业绩有望从低谷修复。

📌 核心要点

2025年公司营收降至11.26亿元，归母净利转为亏损0.17亿元。

2026-2028年营收预计增至18.37、22.52、26.79亿元。

特种风管获FM双认证，新设备产能已投产并进入客户验证阶段。

💡 为什么值得看

公司前期业绩承压后，研报给出未来三年收入和利润修复路径，市场更关心兑现节奏。

全球晶圆厂扩产带来厂务设备缺口，海外供需变化正从主题叙事走向订单验证阶段。

⚠️ 风险提示

若晶圆厂扩产放缓，风管和厂务设备新增订单可能低于预测。

新产品验证或海外拓展偏慢，新增产能折旧会继续压制利润和现金流。

# 关键词

盛剑科技 特种风管 半导体厂务 客户验证 产能投放 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

18.37亿元

2026年预测，同比+63.2%，2025年为11.26亿元

归母净利润

0.71亿元

2026年预测，2025年为-0.17亿元，预计扭亏

新产能规模

L/S1600台+真空1200台+温控300台

2025年3月一期项目投产后的满产年产能估算

毛利率

23.5%

2026年预测，2025年为21.2%，研报判断后续修复

📌 接下来重点跟踪什么

头部客户对L/S、真空设备、温控设备的验证是否转成批量订单。

海外特种风管和系统业务收入能否从低基数增长走向持续兑现。

经营现金流和应收回款是否随设备收入占比提升而改善。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司正从废气治理延伸到半导体厂务设备，受益于全球晶圆厂扩产、国产替代和海外供给缺口，业绩有望从低谷修复。；2025年公司营收降至11.26亿元，归母净利转为亏损0.17亿元。