🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司已出现盈利拐点，东盟轻型电动车电池放量叠加机器人电池导入，推动未来数年收入和利润加速增长。

📌 核心要点

2025年营收增至27.35亿元，同比增48.33%，经营明显回暖。

2026Q1归母净利润0.28亿元，同比增121.26%，利润修复延续。

印尼工厂已投产，越南工厂拟于2026年落地，东盟布局加快完善。

💡 为什么值得看

越南电摩渗透率已由2024年7%升至2026Q1的27%，政策与需求正在同步加速。

公司机器人电池已进入多家客户供应链，新增业务从送样走向量产验证阶段。

⚠️ 风险提示

越南禁油摩、印尼补贴等政策若落地偏慢，东盟电池需求可能低于预期。

越南工厂建设或印尼工厂爬坡若不顺，可能拖慢海外订单交付节奏。

# 关键词

博力威 轻型锂电 东盟电动化 印尼工厂 机器人电池 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

27.35亿元

2025年，同比增长48.33%

归母净利润

0.56亿元

2025年，同比增长157.84%

轻型车电池收入

13.07亿元

2025年，同比增长62.85%，占营收47.8%

销售毛利率

18.1%

2025年，较2024年的16.6%继续修复

📌 接下来重点跟踪什么

越南工厂2026年内建成投产进度及对应客户订单导入情况。

VinFast在越南、印尼的电摩销量与换电网络扩张节奏。

智元创新等机器人客户量产后，公司电池出货兑现情况。

📄 原文要点摘录

研报认为公司已出现盈利拐点，东盟轻型电动车电池放量叠加机器人电池导入，推动未来数年收入和利润加速增长。；2025年营收增至27.35亿元，同比增48.33%，经营明显回暖。