🧭 先看这份研报的核心结论

软件开发板块仍是基本面偏暖、交易偏弱的格局，AI已进入智能体落地期，行情更可能围绕算力、模型和应用分化兑现。

📌 核心要点

年内软件开发整体跑输科技主线，资金继续从软件端流向算力硬件。

AI从问答式交互转向智能体工作流，模型调用和基础设施需求同步抬升。

下半年更可能是细分赛道轮动，难见全行业普涨式系统性行情。

💡 为什么值得看

政策、技术、需求三条线同时推进，能帮助判断软件板块哪些方向先兑现业绩。

板块整体估值回到近三年中位，但细分高低分化大，当前更需要看景气验证而非讲故事。

⚠️ 风险提示

软件端商业化落地若继续慢于预期，资金可能仍集中在上游硬件链。

若云厂商资本开支、模型调用量或订单释放放缓，景气验证会被削弱。

# 关键词

软件开发 智能体 算力租赁 液冷 国产模型 超节点

📊 关键数据

国内算力租赁市场规模

680亿元

2026年一季度，全年预计突破2600亿元

国内AI算力需求增速

417%

2026年，同比显著高于供给增速128%

国产AI加速卡份额

41%

2025年出货165万张，总出货量约400万张

智算中心液冷市场规模

184亿元

2024年同比增长66.1%，2029年预计约1300亿元

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点跟踪云厂商资本开支和国内大厂算力投入是否继续扩张。

跟踪模型Token调用量、AI编程和多模态场景的商业化放量节奏。

跟踪超节点放量、国产加速卡出货和行业订单释放进度。

📄 原文要点摘录

软件开发板块仍是基本面偏暖、交易偏弱的格局，AI已进入智能体落地期，行情更可能围绕算力、模型和应用分化兑现。；年内软件开发整体跑输科技主线，资金继续从软件端流向算力硬件。