🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司正受益于显示产业转移、代工涨价和CIS放量，业务结构优化后进入新一轮成长阶段。

📌 核心要点

2025年营收108.85亿元，同比增长17.69%，业绩延续修复。

DDIC仍是核心业务，2025年底收入占比达55.41%。

6月起代工价格全面上调10%，盈利修复预期增强。

💡 为什么值得看

公司一季度利润承压后，研报给出涨价与结构升级能否改善利润的新判断。

DDIC与CIS两条主线都有明确行业数据支撑，便于跟踪后续兑现情况。

⚠️ 风险提示

若新工艺研发和量产验证不及预期，客户导入与良率都可能受影响。

前五大客户收入占比55.7%，主要客户订单波动会放大经营压力。

# 关键词

晶合集成 DDIC CIS代工 涨价 产能扩张 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

108.85亿元

2025年，同比增长17.69%

归母净利润

7.04亿元

2025年，同比增长32.16%

CIS收入占比

22.64%

2025年，较2023年提升16.61个百分点

晶圆代工调价

全面上调10%

自2026年6月1日起执行

📌 接下来重点跟踪什么

6月涨价后单季毛利率和净利率是否出现持续改善。

CIS业务占比能否继续提升，特别是55nm堆栈式产品放量进度。

28nm与40nm等高阶成熟制程验证和扩产推进是否顺利。

📄 原文要点摘录

研报认为公司正受益于显示产业转移、代工涨价和CIS放量，业务结构优化后进入新一轮成长阶段。；2025年营收108.85亿元，同比增长17.69%，业绩延续修复。