🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备板块当前核心变化是AI推理需求明显加速，服务器、IDC、光模块景气继续上行，产业链扩容逻辑更清晰。

📌 核心要点

OpenAI自研推理芯片落地，说明推理侧专用算力投入正在加快。

豆包调用量一年增超10倍，国内IDC与AI服务器需求继续抬升。

InP衬底出口放宽后，光模块上游瓶颈缓解，二线厂商放量条件改善。

💡 为什么值得看

本周同时出现海外自研芯片、云厂扩产、国内模型放量三类催化，验证需求并非单点事件。

光模块出口、Token调用量、云资本开支等关键指标都在变化，便于后续持续跟踪验证。

⚠️ 风险提示

若AI建设节奏放缓，IDC和服务器新增需求可能低于当前预期。

关税波动或原材料再度紧张，可能压制光模块与上游交付节奏。

# 关键词

通信设备 AI推理 服务器 光模块 IDC 资本开支

📊 关键数据

电信业务收入

7355亿元

2026年1-5月累计，同比下降1.9%

电信业务总量

同比增长7.9%

2026年1-5月，按上年不变价计算

豆包日均Token调用量

180万亿

截至2026年6月，过去一年增长超10倍

光模块出口同比

+50.67%

2026年5月当月，1-5月累计同比+18.6%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪国内外大模型Token调用量和企业级应用落地速度。

继续跟踪云厂资本开支、数据中心建设与服务器订单兑现情况。

继续跟踪InP衬底放松后光模块出货、出口和二线厂商放量节奏。

📄 原文要点摘录

通信设备板块当前核心变化是AI推理需求明显加速，服务器、IDC、光模块景气继续上行，产业链扩容逻辑更清晰。；OpenAI自研推理芯片落地，说明推理侧专用算力投入正在加快。