🧭 先看这份研报的核心结论

乘用车短期终端销量仍偏弱，但汽车产业链正借人形机器人、智能化与海外产能扩张打开新的景气线索。

📌 核心要点

6月1-21日乘用车零售91.3万辆，同比下降23%，终端需求仍显承压。

车企向机器人延伸更明确，小鹏重组机器人中心并推进2026年底量产目标。

汽车板块估值处于近四年低位，市场对景气修复和新业务兑现仍较谨慎。

💡 为什么值得看

一边是乘用车周度零售走弱，一边是机器人和智能化催化升温，行业分化正在加大。

当前板块PE和PB分位已偏低，若后续销量或新业务兑现改善，预期差更容易被放大。

⚠️ 风险提示

6月零售同比降幅较大，若终端促销效果不足，车企排产和盈利都可能承压。

人形机器人量产、场景落地若慢于计划，相关零部件需求释放可能低于预期。

# 关键词

乘用车零售 厂商批发 人形机器人 智能汽车 板块估值 原材料价格

📊 关键数据

乘用车零售

91.3万辆

6月1-21日，同比下降23%，较上月同期增长7%

乘用车批发

99.9万辆

6月1-21日，同比下降14%，较上月同期增长9%

汽车行业PE

27.8倍

截至2026年6月26日，位于近4年13.7%分位

汽车行业PB

2.1倍

截至2026年6月26日，位于近4年26.1%分位

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪6月下旬至三季度乘用车零售、批发能否延续环比修复。

跟踪小鹏IRON量产基地建设和2026H2运动控制能力提升进展。

跟踪机器人在工厂场景的作业时长、成功率和后续订单兑现情况。

📄 原文要点摘录

乘用车短期终端销量仍偏弱，但汽车产业链正借人形机器人、智能化与海外产能扩张打开新的景气线索。；6月1-21日乘用车零售91.3万辆，同比下降23%，终端需求仍显承压。