🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司主业修复已较明确，光模块与半导体设备收入占比快速提升，新业务正从客户验证逐步走向放量。

📌 核心要点

2025年营收26.3亿元，同比增长7.6%，主业结束下滑并恢复增长。

2025年归母净利润2.7亿元，同比增长95.9%，利润修复明显快于收入。

2026Q1半导体及光模块相关收入占比升至19.6%，第二曲线在加速成形。

💡 为什么值得看

公司新业务收入占比在短期内明显抬升，说明光模块和半导体方向开始影响整体增长结构。

从客户验证走向订单放量是设备公司关键阶段，这篇研报正聚焦这一拐点是否出现。

⚠️ 风险提示

若下游客户扩产放缓，光模块和半导体设备订单释放可能低于预期。

新业务验证周期拉长或竞争加剧，可能影响收入占比继续提升。

# 关键词

科瑞技术 非标自动化 光模块设备 半导体设备 收入修复 新业务占比

📊 关键数据

营业收入

26.3亿元

2025年，同比增长7.6%

归母净利润

2.7亿元

2025年，同比增长95.9%

新业务收入占比

19.6%

2026Q1，半导体及光模块相关业务占总营收比重

2026年预测PE

约65倍

按研报预测净利润3.7亿元测算

📌 接下来重点跟踪什么

光模块设备在海外头部客户处的订单兑现节奏与收入确认进展。

半导体设备从验证到批量交付的推进速度，尤其是先进封装相关产品。

新业务占比提升后，毛利率和净利率能否继续改善。

📄 原文要点摘录

研报认为公司主业修复已较明确，光模块与半导体设备收入占比快速提升，新业务正从客户验证逐步走向放量。；2025年营收26.3亿元，同比增长7.6%，主业结束下滑并恢复增长。