🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司把半导体高景气逐步转成平台盈利，前驱体、LDS设备和LNG板材共同支撑收入与利润继续增长。

📌 核心要点

2025年半导体、化工、光刻胶业务收入均增长，其中化工增速最高达36.66%。

3D NAND升级推动以钼代钨落地，公司钼前驱体有望持续放量并提升盈利弹性。

公司预测2026年归母净利润13.37亿元，同比增33.6%，快于收入增速。

💡 为什么值得看

当前AI带动存储和先进封装景气上行，公司高暴露于前驱体等半导体材料主线。

公司不只看单一产品，平台化布局已覆盖材料、设备与LNG板材，利润来源更分散。

⚠️ 风险提示

若前驱体、光刻胶等产品价格走弱，利润弹性可能低于研报预期。

若下游存储需求转弱或原材料涨价过快，增长节奏可能受压。

# 关键词

雅克科技 前驱体 3D NAND LDS设备 LNG板材 平台盈利

📊 关键数据

营业收入

103.98亿元

2026年预测，同比增20.7%

归母净利润

13.37亿元

2026年预测，同比增33.6%

LNG相关业务量

同比增长57%

2025年，在手订单充裕

毛利率

32.5%

2026年预测，较2025年提升1.5个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看HBM、3D NAND扩产是否继续带动前驱体出货增长。

跟踪以钼代钨和铪基前驱体模式能否继续带来毛利率改善。

LNG板材订单兑现节奏及LDS设备出货稳定性也值得持续观察。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司把半导体高景气逐步转成平台盈利，前驱体、LDS设备和LNG板材共同支撑收入与利润继续增长。；2025年半导体、化工、光刻胶业务收入均增长，其中化工增速最高达36.66%。