🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司是国内稀缺的FPC整线设备供应商，在主业稳步增长基础上，正向PCB、光模块和半导体设备拓展。

📌 核心要点

2022至2025年营收由3.11亿元增至5.98亿元，规模持续扩张。

2025年归母净利润1.31亿元，较2022年实现明显增长。

公司已切入PCB与光模块设备，半导体固晶机仍处研发优化阶段。

💡 为什么值得看

公司不只看FPC主业，还出现PCB订单、光模块订单和半导体新方向的新增信息。

募投扩产、东南亚布局和客户绑定同时推进，能帮助判断后续成长兑现节奏。

⚠️ 风险提示

苹果产业链收入占比持续超过50%，终端需求波动会直接传导。

前五大客户收入占比2025年仍达85.93%，客户集中度偏高。

# 关键词

锐翔智能 FPC设备 整线自动化 PCB订单 光模块设备 半导体固晶机

📊 关键数据

营业收入

5.98亿元

2025年，同比增长9.57%

归母净利润

1.31亿元

2025年，同比增长8.42%

PCB相关订单

约2000万元

2026年1-5月，来自广顺智能相关产品

毛利率

46.58%

2025年，维持在40%-50%较高水平

📌 接下来重点跟踪什么

PCB硬板设备后续订单规模能否从千万元继续放大。

光模块设备在贴装、组装、测试老化环节的研发与拿单进展。

珠海基地扩产和东南亚子公司运营能否按计划推进。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司是国内稀缺的FPC整线设备供应商，在主业稳步增长基础上，正向PCB、光模块和半导体设备拓展。；2022至2025年营收由3.11亿元增至5.98亿元，规模持续扩张。