🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司正处在业绩拐点，AI算力带动PCB设备与材料放量，复合集流体也开始卡位产业化。

📌 核心要点

2025年收入下滑后，2026年预计恢复增长37.11%。

归母净利润预计由2025年亏损4,832万元转为2026年盈利。

PCB设备材料与复合集流体两条线并进，增长来源更分散。

💡 为什么值得看

公司2026年预测出现由亏转盈，市场更关注业绩拐点能否真正兑现。

AI服务器相关高端PCB需求升温，直接关系公司设备和材料放量节奏。

⚠️ 风险提示

高端PCB放量若低于预期，设备与材料收入修复可能放慢。

复合集流体产业化推进若延后，新增业务兑现节奏会受影响。

# 关键词

三孚新科 PCB设备 PCB材料 复合集流体 盈利修复 AI服务器

📊 关键数据

营业收入

6.28亿元

2026E，同比增37.11%

归母净利润

6261万元

2026E，较2025年亏损4832万元明显修复

毛利率

39.15%

2026E，较2025年36.22%提升2.93个百分点

ROE

9.59%

2026E，较2025年-8.19%转正

📌 接下来重点跟踪什么

高端PCB设备与材料订单能否持续兑现到收入端。

复合集流体头部客户导入后的量产和出货进展。

2026年毛利率与净利润转正后能否继续改善。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司正处在业绩拐点，AI算力带动PCB设备与材料放量，复合集流体也开始卡位产业化。；2025年收入下滑后，2026年预计恢复增长37.11%。