🧭 先看这份研报的核心结论

存储芯片正从传统周期品转向AI基础设施关键环节，2025年行业强劲反弹，HBM与高端NAND成为景气核心。

📌 核心要点

全球存储市场2025年升至2215.7亿美元，占半导体比重回到28.7%。

资本开支更多转向HBM和先进制程，新增产能有限，NAND紧平衡延续。

AI服务器仍是主要需求引擎，AI PC与端侧设备开始带来新一轮增量。

💡 为什么需要继续看

行业刚从2022至2023年低谷走出，当前正处在价格修复与需求切换的关键阶段。

AI正在改变存储价值链，受益环节已从传统容量扩张转向HBM、封装和高带宽方案。

⚠️ 风险提示

若AI服务器放量低于预期，HBM与高端DRAM需求可能明显回落。

若原厂扩产快于需求恢复，NAND供不应求判断可能被打破。

# 关键词

存储芯片 HBM DRAM NAND AI服务器 资本开支

📊 关键数据

全球市场规模

2215.7亿美元

2025年，较2023年922.9亿美元明显修复

2026年行业增速

约39.4%

研报给出的全球存储芯片市场同比增长预期

服务器应用规模

860亿美元

2025年，占存储芯片应用结构32.7%

HBM占DRAM比重

约50%

2030年预测，反映高带宽存储权重持续抬升

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪AI服务器出货与渗透率，验证高端DRAM和HBM需求强度。

跟踪原厂资本开支投向，判断新增供给是否仍偏向高端而非扩产。

跟踪AI PC与端侧渗透率，观察消费场景能否接力成为第二增长极。

📄 研报内容摘录

存储芯片正从传统周期品转向AI基础设施关键环节，2025年行业强劲反弹，HBM与高端NAND成为景气核心。；全球存储市场2025年升至2215.7亿美元，占半导体比重回到28.7%。