🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备板块的核心变化是AI基建继续加码，算力、光模块、交换机和光纤需求同步走强，国产链开始进入业绩兑现阶段。

📌 核心要点

韩国推出800万亿韩元AI基建计划，海外资本开支预期进一步抬升。

6月GPU租赁价格继续上涨，说明算力供需仍偏紧，景气度未见降温。

国产交换机、光纤光缆业绩预告高增，行业已从主题走向兑现。

💡 为什么值得看

一边是海外国家级AI投资扩容，一边是国内产业链中报开始兑现，验证窗口已经打开。

算力租赁、光模块出口、推理需求都在给出实数信号，比单纯讲故事更有参考价值。

⚠️ 风险提示

若AI数据中心建设放缓，服务器、IDC和光互联需求可能低于预期。

若关键原材料或芯片供应偏紧，光模块和光纤链条交付节奏可能受扰动。

# 关键词

通信设备 AI基建 GPU租赁 光模块 交换机 光纤光缆

📊 关键数据

电信业务收入

7355亿元

2026年1-5月累计，同比下降1.9%

电信业务总量

同比+7.9%

2026年1-5月，按上年不变价计算

光模块出口

同比+50.67%

2026年5月当月，1-5月累计同比+18.6%

GPU租赁价格

A100+6.3% / H100+3.7% / B200+2.7%

2026年6月环比上涨，反映算力供需仍偏紧

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪GPU租赁价格是否维持上行，判断算力紧张是否延续。

跟踪光模块出口、交换机和光纤链中报，验证景气是否传导到利润。

关注国产芯片出海、推理定价和万卡集群落地节奏，观察商业化进展。

📄 原文要点摘录

通信设备板块的核心变化是AI基建继续加码，算力、光模块、交换机和光纤需求同步走强，国产链开始进入业绩兑现阶段。；韩国推出800万亿韩元AI基建计划，海外资本开支预期进一步抬升。