🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气仍在上行，需求复苏叠加存储涨价与国内扩产，模拟功率、设备材料成为当前研报聚焦方向。

📌 核心要点

5月全球半导体销售额同比增104.1%，行业延续高景气。

存储价格继续上行，成熟制程涨价效应被预计延续至2027年。

国内扩产与AI拉动并行，设备材料和模拟功率受益更直接。

💡 为什么值得看

一边是销售额、价格、月度营收同步走强，一边是行业估值已处高位，当前更需要分辨景气真伪。

研报把需求复苏、产能挤压和国内扩产放在一起看，能帮助理解哪些环节更可能先兑现业绩。

⚠️ 风险提示

若终端电子需求回升弱于预期，模拟功率和成熟制程涨价持续性会受压。

若国产设备材料客户导入或扩产节奏放慢，产业链兑现可能后移。

# 关键词

半导体景气 模拟功率 设备材料 存储涨价 国内扩产 成熟制程

📊 关键数据

全球半导体销售额

1206.1亿美元

2026年5月，同比增104.1%，环比增9.2%

中国半导体销售额

319.7亿美元

2026年5月，同比增88.8%，环比增10.7%

300mm存储设备投资

520亿美元

SEMI预计2026年同比增29%，2027年升至570亿美元

SW半导体PE

161.68倍

截至2026年6月30日，处于2019年以来99.72%分位

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪全球半导体销售额同比能否维持高增速。

跟踪DRAM、NAND及成熟制程价格上涨是否继续扩散。

跟踪存储扩产、国产GPU集群和设备材料订单落地节奏。

📄 原文要点摘录

半导体景气仍在上行，需求复苏叠加存储涨价与国内扩产，模拟功率、设备材料成为当前研报聚焦方向。；5月全球半导体销售额同比增104.1%，行业延续高景气。