🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司依托电子价签龙头地位稳住基本盘，并借助AI平台化升级打开软件与新品增量，盈利有望进入修复通道。

📌 核心要点

2026年一季度营收同比增长50.44%，收入重回增长通道。

公司由单一硬件供应商转向硬件、方案、SaaS综合服务商。

智能购物车进入批量交付阶段，高毛利业务占比有望提升。

💡 为什么值得看

2025年收入下滑后，2026年一季度已出现明显修复，验证订单释放节奏变化。

传统ESL稳增长之外，智能购物车、SaaS和机器人开始落地，第二曲线进入验证期。

⚠️ 风险提示

智能购物车、巡检机器人和X平台商业化若放缓，会拖慢收入结构改善。

海外收入占比较高，关税变化或核心客户采购波动会影响业绩兑现。

# 关键词

汉朔科技 电子价签 智能购物车 SaaS平台 海外订单 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

51.78亿元

2026年预测，同比增长23.0%

归母净利润

6.54亿元

2026年预测，同比增长44.7%

2026Q1营收

14.76亿元

同比增长50.44%，受客户大规模履约影响

2026年PE

26倍

按研报口径，对应2027年和2028年为20倍、16倍

📌 接下来重点跟踪什么

智能购物车后续交付门店数量，能否从头部客户复制到更多客户。

软件与SaaS收入占比是否继续提升，带动综合毛利率回升。

北美渗透、欧洲换新周期与关税变化对海外订单的影响。

📄 原文要点摘录

研报认为公司依托电子价签龙头地位稳住基本盘，并借助AI平台化升级打开软件与新品增量，盈利有望进入修复通道。；2026年一季度营收同比增长50.44%，收入重回增长通道。