🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司环保主业稳住基本盘，紫金赋能下矿山绿电快速放量，储能与电动矿卡成为新增成长来源。

📌 核心要点

2025年绿电营收6亿元，同比大增399%，毛利率达到47%。

储能业务2025年营收19.27亿元，同比增523%，产能继续扩张。

环保工程在手订单189亿元，制造板块毛利率同比修复3.5个百分点。

💡 为什么值得看

公司增长来源已从单一环保设备，扩展到绿电、储能和矿山电动化，结构变化明显。

在手订单、投运项目和扩产计划都有具体数字，便于后续持续验证业绩兑现情况。

⚠️ 风险提示

麻米措光伏储能等项目若投运延后，绿电利润释放节奏会受影响。

储能价格战若持续，或碳酸锂波动加大，可能压缩电芯业务利润。

# 关键词

龙净环保 矿山绿电 储能电芯 电动矿卡 在手订单 分红率

📊 关键数据

营业收入

118.72亿元

2025年，同比增长18.49%

归母净利润

11.12亿元

2025年，同比增长33.95%

环保在手订单

189亿元

截至2025年末，新增订单103亿元

分红率

43%

2025年，承诺2024-2026年累计不低于40%

📌 接下来重点跟踪什么

麻米措光伏储能项目及刚果水电项目的投运时间是否按计划推进。

储能第三条产线投产后，13GWh产能利用率和毛利率能否继续改善。

电动矿卡后续订单规模、客户拓展和无人驾驶车型落地进度。

📄 原文要点摘录

研报认为公司环保主业稳住基本盘，紫金赋能下矿山绿电快速放量，储能与电动矿卡成为新增成长来源。；2025年绿电营收6亿元，同比大增399%，毛利率达到47%。