🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司受益于功率半导体涨价与扩产，同时通过收购补齐存储测试能力，业绩进入高增长预期阶段。

📌 核心要点

功率半导体进入涨价周期，后道测试设备需求预期同步升温。

公司收购Northstar后，测试版图扩展至存储领域。

2026至2028年营收和利润预测均显示出明显加速增长。

💡 为什么值得看

行业景气与公司外延并购在同一时间出现，短中期催化较为集中。

公司原本偏功率测试，现向SoC和存储延伸，成长逻辑发生变化。

⚠️ 风险提示

SoC测试新品若验证导入偏慢，高端化推进可能低于预期。

Northstar仍处亏损状态，并购整合和盈利修复存在不确定性。

# 关键词

联动科技 功率测试 存储测试 SoC测试 国产替代 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

7.43亿元

2026E，同比+109.73%

归母净利润

1.04亿元

2026E，同比+210.76%

自动化测试系统收入

6.61亿元

2026E，同比+120%

综合毛利率

56.71%

2026E，较2025年55.73%回升

📌 接下来重点跟踪什么

功率半导体涨价后，下游封测与IDM资本开支能否持续兑现。

QT-9800在头部客户产线的验证、导入和量产节奏。

Northstar整合后存储测试产品和海外客户协同进展。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司受益于功率半导体涨价与扩产，同时通过收购补齐存储测试能力，业绩进入高增长预期阶段。；功率半导体进入涨价周期，后道测试设备需求预期同步升温。