🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司上半年利润高增，AI算力电源与液冷布局加快落地，储能与海外业务共同支撑后续增长。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预增50%-60%，业绩弹性明显提升。

高压直流产品一季度出货同比超200%，AI供电需求开始兑现。

公司发布算电冷一体化方案，AI基础设施产品体系进一步完整。

💡 为什么值得看

公司刚披露半年度业绩预告，利润增速明显抬升，市场更容易重新评估成长性。

AI数据中心正从单点产品走向系统方案，公司在供电和液冷两端都有验证进展。

⚠️ 风险提示

上半年利润增长含股权出售收益，持续性仍需看主业兑现。

若AI基础设施需求放缓，高压直流与液冷放量节奏可能低于预期。

# 关键词

科华数据 AI算力 高压直流 液冷散热 海外拓展 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

95亿元

2026年预测，同比增长16.17%

归母净利润

6.1亿元

2026年预测，同比增长46.99%

H1归母净利润

3.65-3.90亿元

2026年上半年预告，同比增长50%-60%

高压直流出货

同比超200%

2026年第一季度，反映AI供电需求释放

📌 接下来重点跟踪什么

高压直流和液冷产品下半年订单能否继续保持高增。

股权出售收益剔除后，扣非利润增速能否进一步抬升。

固态变压器新产品发布后，客户导入和商业化进展如何。

📄 原文要点摘录

研报认为公司上半年利润高增，AI算力电源与液冷布局加快落地，储能与海外业务共同支撑后续增长。；2026年上半年归母净利润预增50%-60%，业绩弹性明显提升。