🧭 先看这份研报的核心结论

游戏Ⅱ板块短期仍处产品与业绩验证期，暑期新游上线叠加头部公司中报高增，景气线索主要来自流水表现与内容长线运营。

📌 核心要点

暑期档新游继续上线，行业关注点转向上线后流水和榜单留存验证。

头部厂商中报预告分化明显，强产品公司利润高增，弱产品公司仍承压。

Steam上半年收入创新高，经典产品贡献升至79%，长线运营价值更突出。

💡 为什么值得看

当前正处暑期内容旺季，榜单变化、新游定档和中报预告集中出现，验证节奏更快。

研报同时给出国内手游榜单、海外平台收入和公司业绩预告，便于交叉判断景气强弱。

⚠️ 风险提示

头部游戏流水若明显回落，利润高增的持续性可能被削弱。

新游上线后排名快速下滑，前期宣发投入或难转化为业绩。

# 关键词

游戏Ⅱ 暑期新游 畅销榜 中报预告 Steam收入 长线运营

📊 关键数据

Steam上半年收入

111亿美元

2026H1，同比增14.5%，创历史同期新高

世纪华通营收

约220亿元

2026H1，预计同比增长约28%

经典产品收入占比

79%

2026H1，Steam收入中仅21%来自当年新游

周度电影票房

15.10亿元

7.13-7.19，作为传媒景气辅助数据

📌 接下来重点跟踪什么

7月下旬至月底新游上线后，能否进入并稳住IOS畅销榜前列。

中报披露期头部公司利润增速，是否继续验证行业分化趋势。

海外平台收入与中国市场贡献，能否延续上半年增长势头。

📄 原文要点摘录

游戏Ⅱ板块短期仍处产品与业绩验证期，暑期新游上线叠加头部公司中报高增，景气线索主要来自流水表现与内容长线运营。；暑期档新游继续上线，行业关注点转向上线后流水和榜单留存验证。