🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气主线仍在AI算力与存储，台积电上调资本开支、存储代工涨价，显示先进制程和存储供需仍偏紧。

📌 核心要点

台积电年内第二次上调全年营收预期，美元营收增速提升至高于40%。

全年资本开支升至600亿至640亿美元，先进制程与封装扩产继续加码。

力积电7月起存储代工涨价45%，反映DRAM供给缺口或延续到2027年。

💡 为什么值得看

先进制程、HBM与先进封装是否继续紧张，是判断AI链景气能否延长的关键线索。

龙头扩产与涨价同时出现，说明行业正从需求修复走向供给偏紧，受益环节更清晰。

⚠️ 风险提示

若智能手机和PC需求继续走弱，非AI订单可能难以完全对冲波动。

先进产能扩建或新厂投产若慢于计划，设备与材料兑现节奏会受影响。

# 关键词

半导体 先进制程 CoWoS 存储涨价 资本开支 AI算力

📊 关键数据

台积电2Q26营收

402.0亿美元

达到此前指引上限

全年营收增速预期

同比高于40%

2026年，再次上调全年预测

高性能计算营收占比

66%

2Q26环比增长20%

全年资本开支指引

600亿-640亿美元

较此前520亿-560亿美元明显上调

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪台积电先进制程与CoWoS扩产落地，以及后续资本开支是否再上修。

跟踪存储代工涨价后11月新产能投放，验证价格与供给缺口能否持续。

关注HBM4量产、大模型迭代和国产集群建设，对设备材料需求的传导强度。

📄 原文要点摘录

半导体景气主线仍在AI算力与存储，台积电上调资本开支、存储代工涨价，显示先进制程和存储供需仍偏紧。；台积电年内第二次上调全年营收预期，美元营收增速提升至高于40%。