🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，金海通依靠三温测试和多工位分选机技术壁垒，叠加头部客户扩产与国产替代提速，业绩进入较快增长阶段。

📌 核心要点

2025年营收6.98亿元，同比增长71.68%，高端分选机放量明显。

2026Q1归母净利润0.83亿元，同比增长221.54%，盈利弹性继续释放。

32工位并行三温机型推出后，公司在高端分选环节竞争力进一步增强。

💡 为什么值得看

AI芯片复杂度提升、先进封装扩产，正在直接推高测试分选设备需求。

下游长电科技、通富微电等加码资本开支，给公司订单兑现提供近端验证。

⚠️ 风险提示

前五大客户收入占比达58.28%，若核心客户采购放缓会直接影响业绩。

若三温分选等关键研发进度不及预期，高端产品放量节奏可能受影响。

# 关键词

金海通 测试分选机 三温测试 头部客户 国产替代 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

13.75亿元

2026年预测，同比增长96.94%

归母净利润

4.22亿元

2026年预测，同比增长139.3%

毛利率

54.93%

2026年预测，较2025年继续提升

测试分选机收入

12.70亿元

2026年预测，同比增长100.7%

📌 接下来重点跟踪什么

32工位三温分选机在头部客户处的验证和批量交付进度。

长电科技、通富微电等封测厂资本开支能否继续兑现到设备订单。

高端9000系列及三温机型收入占比是否继续提升。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是，金海通依靠三温测试和多工位分选机技术壁垒，叠加头部客户扩产与国产替代提速，业绩进入较快增长阶段。；2025年营收6.98亿元，同比增长71.68%，高端分选机放量明显。