🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心在于：展芯股份依托军工高可靠电源管理芯片与微模块实现业绩反弹，并在信号链、AI算力和电驱方向打开增量空间。

📌 核心要点

2025年营收升至6.39亿元，同比增54.92%，较2024年明显修复。

2025年归母净利润2.28亿元，同比增139.23%，盈利弹性较强。

公司在军工电源管理芯片占据民营配套前列，并向AI算力电源延伸。

💡 为什么值得看

这是一篇新股覆盖报告，能快速看清公司业务定位、增长来源和主要验证点。

公司2025年业绩修复明显，且2026年上半年增速趋稳，正处于市场重新定价阶段。

⚠️ 风险提示

2026年上半年营收预计同比在-6.79%至2.09%，短期增长可能放缓。

公司对军品行业依赖较高，若客户合作或资质延续受扰会影响业绩。

# 关键词

展芯股份 电源管理芯片 微模块 军工电子 AI算力 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

6.39亿元

2025年，同比增长54.92%

归母净利润

2.28亿元

2025年，同比增长139.23%

销售毛利率

80.81%

2025年，处于可比公司中高位

ROE

19.17%

2025年，明显高于可比公司均值5.73%

📌 接下来重点跟踪什么

2026年上半年营收和净利润预测区间最终落点如何，能否延续修复。

信号链芯片、分立器件等新品类能否从小规模出货走向持续放量。

AI算力供电和电驱IPM项目能否形成正式订单或客户导入进展。

📄 原文要点摘录

研报核心在于：展芯股份依托军工高可靠电源管理芯片与微模块实现业绩反弹，并在信号链、AI算力和电驱方向打开增量空间。；2025年营收升至6.39亿元，同比增54.92%，较2024年明显修复。