🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：上半年利润同比翻倍，主要受益于智算中心上架率提升、成本摊薄和项目交付提速。

📌 核心要点

2026年上半年营收14.69亿元，同比增长27.95%。

归母净利润1.97亿元，同比增长123.64%，明显快于收入增速。

已交付机柜上架率提升，叠加新项目投运，盈利弹性开始释放。

💡 为什么值得看

这份半年报显示利润增速远高于收入增速，说明规模效应已开始兑现。

无锡项目首期交付、融资工具推进，意味着后续扩张和资产周转进入验证期。

⚠️ 风险提示

若AI和云计算需求放缓，数据中心上架节奏可能低于研报预期。

如果机柜出租进度偏慢，折旧和财务费用摊薄效果会被削弱。

# 关键词

奥飞数据 IDC服务 智算中心 机柜上架 盈利弹性 REITs

📊 关键数据

营业收入

14.69亿元

2026年上半年，同比增长27.95%

归母净利润

1.97亿元

2026年上半年，同比增长123.64%

运营机柜规模

超86000个

截至2026年6月末，运营规模约382MW

IDC服务毛利率

33.82%

2026年上半年，同比提升0.33个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续最重要的是智算中心机柜上架率能否继续提升。

无锡等新项目交付后，收入转化和毛利表现是否持续改善。

ABS与公募REITs推进进度，能否真正提升资产周转效率。

📄 原文要点摘录

研报核心判断是：上半年利润同比翻倍，主要受益于智算中心上架率提升、成本摊薄和项目交付提速。；2026年上半年营收14.69亿元，同比增长27.95%。