🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司上半年业绩高增主要靠高速电子树脂放量，AI服务器材料升级叠加新产能落地，后续盈利弹性有望继续释放。

📌 核心要点

2026年上半年归母净利润预计约3.12亿元，同比增长63.93%。

高速电子树脂渗透率提升，带动营收、盈利质量和综合盈利能力同步改善。

M9树脂已批量供货，眉山项目将试产，M10产品进入送样验证阶段。

💡 为什么值得看

公司业绩增长已从概念走向兑现，扣非净利润仍同比增长41.7%，主业弹性更清晰。

AI服务器材料升级正在推高高频树脂价值量，新产能与新产品验证处于关键节点。

⚠️ 风险提示

M10树脂送样验证若放缓，下一代材料放量节奏可能延后。

AI服务器及高端覆铜板需求若低于预期，新增产能消化会承压。

# 关键词

东材科技 电子树脂 AI服务器 眉山产能 M9树脂 盈利弹性

📊 关键数据

主营收入

66.73亿元

2026年预测，同比增长28.8%

归母净利润

3.12亿元左右

2026年上半年预告，同比增长63.93%

扣非归母净利润

2.25亿元左右

2026年上半年预告，同比增长41.7%

毛利率

18.2%

2026年预测，较2025年15.7%提升2.5个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

眉山2万吨项目8月试产后，产能爬坡与供货节奏是否顺利。

M10碳氢树脂送样验证进展，能否进入客户正式导入阶段。

高端覆铜板与AI服务器链条需求，是否继续支撑订单饱满状态。

📄 原文要点摘录

研报认为，公司上半年业绩高增主要靠高速电子树脂放量，AI服务器材料升级叠加新产能落地，后续盈利弹性有望继续释放。；2026年上半年归母净利润预计约3.12亿元，同比增长63.93%。