🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气仍在上行，但需求明显分化：AI相关链条继续走强，手机等消费电子方向则偏弱。

📌 核心要点

全球半导体5月销售额同比增104.1%，景气较4月继续抬升。

谷歌上调2026年资本开支指引，服务器与数据中心需求继续加码。

全球与国内手机出货转弱，消费电子链业绩超预期难度上升。

💡 为什么值得看

一边是AI资本开支继续上修，一边是手机需求走弱，行业分化正在加速显现。

设备交期拉长、出货增速抬升，说明上游扩产节奏和供给约束值得重点跟踪。

⚠️ 风险提示

手机出货持续下滑，可能拖累消费芯片与相关器件需求恢复。

设备与原材料成本上升，或压缩部分环节利润并影响扩产节奏。

# 关键词

半导体景气 AI资本开支 设备交期 存储扩产 手机出货 服务器链

📊 关键数据

全球半导体销售额

1206.1亿美元

2026年5月，同比增长104.1%

全球智能手机出货

2.77亿台

2026年二季度，同比增长-6.69%

日本半导体设备出货

同比+26.95%

2026年6月，较5月17.94%进一步提升

谷歌2026年资本开支指引

1950-2050亿美元

此前为1800-1900亿美元，继续上调

📌 接下来重点跟踪什么

海外云厂商后续资本开支是否继续上修，尤其服务器与网络设备投向。

全球半导体销售额和日本设备出货增速能否维持高位。

手机出货是否继续走弱，拖累非AI半导体需求修复节奏。

📄 原文要点摘录

半导体景气仍在上行，但需求明显分化：AI相关链条继续走强，手机等消费电子方向则偏弱。；全球半导体5月销售额同比增104.1%，景气较4月继续抬升。