🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，苏轴股份以新能源车轴承稳住基本盘，并向机器人、航空航天渗透，增长点正从传统汽车扩展到高端国产替代。

📌 核心要点

2025年营收增速放缓至1.43%，但净利润仍基本持平。

海外收入占比升至43.59%，且毛利率持续高于国内。

机器人轴承完成研发并开始小批供货，新领域验证推进。

💡 为什么值得看

公司2025年业绩进入平稳期，市场更关注新业务能否接上下一段增长。

机器人和航空航天项目已从概念走向研发、送样和小批供货，验证节点更清晰。

⚠️ 风险提示

2026Q1归母净利润同比下滑14.09%，短期盈利承压。

2025年应收账款净值1.65亿元，占营收22.75%，回款需跟踪。

# 关键词

苏轴股份 滚针轴承 新能源车 机器人轴承 航空航天 国产替代

📊 关键数据

营业收入

7.26亿元

2025年，同比增1.43%

归母净利润

1.51亿元

2025年，同比增0.05%

海外收入占比

43.59%

2025年，较2022年41.06%提升

综合毛利率

36.27%

2025年，净利率20.77%

📌 接下来重点跟踪什么

机器人轴承能否从小批供货进一步进入批量放量阶段。

与中国商飞合作项目后续送样、认证和定点进展。

2026年收入与净利润能否恢复至双位数增长节奏。

📄 原文要点摘录

研报认为，苏轴股份以新能源车轴承稳住基本盘，并向机器人、航空航天渗透，增长点正从传统汽车扩展到高端国产替代。；2025年营收增速放缓至1.43%，但净利润仍基本持平。