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先看这份研报的核心结论
主营业务： 专业从事高端PCB（印制电路板）制造，重点布局AI算力、汽车电子、消费电子等领域 行业地位： 全球高端PCB制造技术制高点企业，AI算力卡高阶HDI产品占据全球市场份额首位 核心优势： 全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产的企业 具备100层以上高多层板制造能力，技术壁垒深厚 深度绑定英伟达、AMD、特斯拉等国际头部客户
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核心要点
主营业务： 专业从事高端PCB（印制电路板）制造，重点布局AI算力、汽车电子、消费电子等领域 行业地位： 全球高端PCB制造技术制高点企业，AI算力卡高阶HDI产品占据全球市场份额首位 核心优势： 全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产的企业 具备100层以上高多层板制造能力，技术壁垒深厚 深度绑定英伟达、AMD、特斯拉等国际头部客户
公司深耕国际算力头部大客户，AI算力相关业务占总收入比重接近50%，呈现逐季向上态势，产品结构持续优化驱动盈利能力大幅提升
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为什么值得继续看
公司深耕国际算力头部大客户，AI算力相关业务占总收入比重接近50%，呈现逐季向上态势，产品结构持续优化驱动盈利能力大幅提升
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风险提示
评级观点： 增持评级，目标PE为25年33.7倍，看好公司在AI算力领域的长期竞争优势 适用说明： 适合关注AI产业链投资机会的中长期投资者，建议关注6-12个月投资周期
