🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务： 专业从事光伏逆变器、储能PCS及电能质量治理设备的研发、生产和销售 行业地位： 国内光储逆变器领军企业，具备完整产品线和大型客户资源优势 核心优势： 光储逆变器产品线齐全，技术实力雄厚 与央企合作稳定，国内市场根基扎实 海外业务快速发展，全球化战略深化

📌 核心要点

主营业务： 专业从事光伏逆变器、储能PCS及电能质量治理设备的研发、生产和销售 行业地位： 国内光储逆变器领军企业，具备完整产品线和大型客户资源优势 核心优势： 光储逆变器产品线齐全，技术实力雄厚 与央企合作稳定，国内市场根基扎实 海外业务快速发展，全球化战略深化

公司海外业务实现翻倍增长，收入占比大幅提升至45%，高价值市场出货助力毛利率中枢上移，成为业绩增长的核心驱动力

💡 为什么值得继续看

公司海外业务实现翻倍增长，收入占比大幅提升至45%，高价值市场出货助力毛利率中枢上移，成为业绩增长的核心驱动力

⚠️ 风险提示

评级观点： 维持跑赢行业评级和目标价34元，对应25、26年28、23倍市盈率 适用说明： 适合关注光伏储能行业长期发展、看好海外市场拓展的中长期投资者

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上能电气 研报解读