凯美纳为公司自主原研、已上市并进入医保的口服EGFR-TKI肿瘤靶向小分子。
该次2025年年报声明支持凯美纳属于贝达自主原研、已上市且进入医保的肿瘤靶向小分子。声明中的公司营业收入为宽口径数据，不能直接视为本主题产品的收入确认。
2025年年度报告 ↗贝达药业
300558.SZ小分子创新药
贝达的直接证据聚焦凯美纳这一已上市并进入医保的自主EGFR-TKI产品，说明其可从已获批产品的可及性及单品销售口径观察主题进展；现有材料未提供单品收入拆分。
产品交付、业务进展与公司整体收入，支持的是不同判断。
01在不同主线中，公司扮演什么角色
| 主线方向 | 公司角色 | 具体业务 | 已知事实与边界 | 相关主线 |
|---|---|---|---|---|
| 重要公司 | 肿瘤靶向小分子研发与商业化企业 | 贝达的直接证据聚焦凯美纳这一已上市并进入医保的自主EGFR-TKI产品，说明其可从已获批产品的可及性及单品销售口径观察主题进展；现有材料未提供单品收入拆分。关联研究 2026-10-15 | 查看主线 |
公司角色表示产业关联，不代表业务规模或投资排序。
02具体产品，业务走到了哪一步
各产品进展分别核对
不同产品路线分别判断，不能相互代证；缺少研究材料不表示公司没有业务进展。
03判断依据：一份材料，对应哪些事实
原始披露与研究解释分开呈现；同一材料关联多条主线，只保留一份来源。
| 原始材料 | 披露了什么 | 支持范围与限制 |
|---|---|---|
2025年年度报告2026-04-22 · 公开来源 查看原文 ↗ |
完整已核对声明凯美纳为公司自主原研、已上市并进入医保的口服EGFR-TKI肿瘤靶向小分子。 公司九款产品形成肿瘤产品矩阵，2025年营业收入36.09亿元，其中多款EGFR/ALK等靶向小分子持续贡献收入。 |
以上为研究核对的声明与解释，完整披露请查看原文；交付事实不能直接替代专项收入。
04接下来验证什么，哪些变化会削弱判断
后续验证条件，按具体业务分别跟踪。下列风险是条件性观察，不表示相关情况已经发生。
| 业务方向 | 下一步找什么证据 | 哪些情况需要下调判断 |
|---|---|---|
| 肿瘤靶向小分子 |
主线层级补充验证以下为关联主线的研究条件，不作为单家公司已完成的进展。
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收入证据不足时，只限制收入兑现判断，不否定已经披露的产品交付；行情涨跌不能代替业务验证。
其他公开材料与历史记录增持等股东行为单独归档，不作为产品交付或业务收入的证据。展开收起
减持期满 / 实施披露 / 股东风险
贝达药业披露股东减持计划期限届满及实施情况，事件属于股东风险类信息，短期对情绪和筹码预期形成扰动
肿瘤靶向小分子 · 中性观察：贝达药业披露股东减持计划期限届满及实施情况，事件属于股东风险类信息，短期对情绪和筹码预期形成扰动 · 来源事件股票代码命中 V4 细分主题公司映射；角色=important。
查看原文 ↗同主线公司位置
用于比较产业角色，不代表推荐或投资排序。
| 公司 | 主题角色 | 共享主线 |
|---|---|---|
| 百济神州 | 核心公司 | 肿瘤靶向小分子 |
| 艾力斯 | 核心公司 | 肿瘤靶向小分子 |
| 迪哲医药 | 重要公司 | 肿瘤靶向小分子 |
| 诺诚健华 | 重要公司 | 肿瘤靶向小分子 |
| 益方生物 | 重要公司 | 肿瘤靶向小分子 |
| 首药控股 | 重要公司 | 肿瘤靶向小分子 |
关系判断与证据使用方法展开收起
公司角色表示产业关系；各主线的产品、客户、交付与收入必须分别核验。一份报告的不同用途不计作多份独立证据。
来源日期、研究日期与行情日期分别标明；历史材料未自动表示当前仍然成立。
关系复核边界
- 产品集中、同靶点竞争
- 临床失败
- 同靶点竞争
这家公司为什么出现在主线罗盘？
贝达药业在主线罗盘主题体系中主要关联肿瘤靶向小分子等细分主题，适合从公司角色、关联主题、公开材料和市场验证四个角度继续观察；这不是对公司投资价值的判断。
这是否构成股票推荐？
不是。本页只解释公司与主题的关系，不构成投资建议。
页面没有展示的客户、订单或收入占比能否作为结论？
不能。未在公开材料中验证的信息不应作为结论。
内容仅供研究学习参考，不构成投资建议。