2026
九洲药业2025年年度报告
兼具特色原料药和创新药CDMO业务，拥有工艺开发及生产能力
该次披露支持九洲药业同时涉及特色原料药和创新药CDMO，并具备工艺开发及生产能力；由于业务并存，不能以此将其全部相关收入归入小分子CDMO。
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披露内容及说明
九洲药业：特色原料药与小分子CDMO企业。兼具特色原料药和创新药CDMO业务，拥有工艺开发及生产能力
解读 · 小分子CDMO
该次披露支持九洲药业同时涉及特色原料药和创新药CDMO，并具备工艺开发及生产能力；由于业务并存，不能以此将其全部相关收入归入小分子CDMO。
主线研究说明
以下说明针对整条主线。
- 普洛药业未有来源材料，仅构成研究缺口，不能据其公司角色推断小分子CDMO进展。
- 九洲药业所给材料中的合同定制类收入覆盖小分子、多肽、偶联及小核酸，未明确其中小分子CDMO归属，不能纳入本主线收入结论。
- 博腾股份所给小分子原料药业务收入虽显示业务规模，但材料未明确该收入均为客户委托CDMO收入，不能据此作为本主线收入兑现证据。
- 康龙化成所给营业收入及多板块客户贡献收入属于综合口径，不能替代小分子工艺与生产服务收入。
- 所给材料未提供各公司的新增订单、产能利用率、客户集中度、交付验收或商业化项目数量，无法评价订单质量变化或行业整体需求阶段。