卫星用户终端与天线

页面内容截至 2026-10-28；公司行情日期、产业研究日期和日度判断日期分别标明。均值复用首页同一行情算法，以对应交易日的原始报价计算；中位数来自对应日度样本，两者不代表板块指数。缺失报价不补零，日期或覆盖范围不一致时不计算均值。

主线罗盘产业研究判断（结论截至2026-10-04）：卫星用户终端与天线：截至各公司2025年报所述，上海瀚讯称卫星终端完成量产验证；盟升电子称卫星通信产品已获客户认证并进入批量生产；中信科移动称用户终端已在客户在轨运营、终端相控阵技术进入部分商用。这些个案支持用户接入设备具备产品至运行或批产的证据，尚不能推出商业星座需求已普遍放量，亦不能据此确认各公司主题收入规模。 逻辑与传导：逻辑假设：若星座组网形成稳定的可用覆盖与用户接入需求，则终端和相控阵天线须经客户选型、订单下达、交付验收，并以卫星用户终端与天线口径确认收入，需求才会传导至设备商。现有材料已支持若干公司的产品认证、量产验证或客户运行事实；仍需将其与商业卫星互联网订单、交付和细分收入逐项连接。宽口径卫星通信收入、信关站或其他地面业务不能替代该主线收入证据。 公司差异：上海瀚讯：上海瀚讯披露的直接事实是卫星终端完成量产验证并具备大规模量产能力，侧重终端产能准备；材料未将该能力对应至商业卫星互联网订单、交付或收入。；盟升电子：盟升电子产品口径直接覆盖卫星通信终端和天线，并披露机载、船载、车载产品获得客户认证及进入批产；材料未说明客户认证和批产中商业卫星互联网终端的占比。；海格通信：海格通信披露全系列天通卫星终端及芯片，并具备行业客户基础；其商业互联网应用收入仍待单独验证，不能将行业用户设备或其他通信业务直接计入本主题。；通宇通讯：通宇通讯的终端相关天线及射频产品可用于卫星通信终端，并披露卫星通信业务收入和终端、相控阵天线规模化推进；所给收入未按用户终端与天线口径拆分。；中信科移动：中信科移动披露用户终端已在客户在轨运营中运行，终端相控阵技术进入部分商用；材料未提供具体终端型号、项目订单、验收交付金额或该主题收入。 判断边界：现有材料主要为产品关系、认证、量产验证或运行状态声明，未覆盖多数公司的商业卫星互联网终端订单金额、交付验收和细分收入。；通宇通讯披露的卫星通信业务收入为宽口径数据，所给声明未包含其归属于用户终端或用户侧天线的拆分，不能纳入本主题收入兑现。；海格通信的行业客户、天通终端及卫星互联网工程参与事实，不能自动等同于商业卫星互联网终端收入；上海瀚讯的信关站及其他设备业务亦不能替代终端收入证据。；材料披露时点为2026年3月至4月，所述2025年报进展不能外推为截至本次研究日期仍处于同一阶段。 日度市场判断：主线罗盘对“卫星用户终端与天线”的判断是：截至2026-10-28，卫星用户终端与天线主题当日5家公司全部上涨，价格层面构成表现较强共振，核心公司亦同步参与；但核心涨幅弱于重要组，且近3日、5日绝对及相对收益均为负。当前表现更像整体修复性共振，尚缺乏涨停、热度、确认事件和细分直接资金流的持续性验证，因此连续性判断为减弱。

历史产业认知：跟随观察 · 2026-07-30。这是历史研究背景，不能认定当前仍处于同一阶段。