一天吃透一条产业链：光伏产业链（供给侧拐点已至，610GW全球装机确定性机会）

中央财经委会议明确提出依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出！

这个消息让光伏产业链再次成为市场焦点。更值得关注的是，根据东吴证券研报数据，2025年全球光伏装机将达610GW，同比增长13%，这个数字背后反映的是一个正在加速成熟的万亿级产业。

当政策引导行业规范发展，当供给侧拐点已至，当硅料开工率仅40%、库存高达40万吨（东吴证券数据），我们有必要深度了解这个可能迎来重大变革的光伏产业链。

今天，我要和大家系统梳理光伏产业链的投资价值，不是告诉你现在该买什么，而是帮你理解为什么这个产业值得长期关注，以及其中的机遇与风险在哪里。

为什么光伏产业链值得深度研究？

从产业发展看，光伏产业链正处于供给侧改革的关键转折点。根据东吴证券研报，行业进入反内卷阶段，供给侧加速出清优化。这背后有三个核心驱动力：

①政策催化 - 中央财经委会议明确治理低价无序竞争，为产业健康发展提供政策支撑；②技术突破 - 根据研报数据，BC技术效率突破25%，TOPCon效率提升至24.8%，为规模化应用创造条件；③供需反转 - 全球装机需求确定性强成为必然趋势。

更重要的是，这不仅仅是一个技术概念，而是一个正在快速兑现的商业机会。2025年全球610GW装机需求、国内290GW装机规模，相关企业订单饱满，这是值得我们深度研究和长期关注的确定性机会。

01 近期驱动事件

01-1 【政策催化】国家能源局发布光伏产业高质量发展指导意见

2025年9月10日，国家能源局发布《关于推动光伏产业高质量发展的指导意见》，明确提出加强行业规范管理，引导企业理性投资，推动技术创新和产业升级。这是继中央财经委会议后，光伏产业规范发展的又一重要政策信号。

产业链影响解读：

上游影响：硅料环节受益最明显，当前开工率仅40%、库存累积40万吨+，政策引导下不低于成本报价将拉开企业间报价差，加速落后产能出清，头部企业市场份额有望进一步提升。

中游影响：硅片、电池片环节开工率分别约50%、60%，政策鼓励技术创新将推动BC、TOPCon等先进技术加速产业化，价格有望企稳回升，头部企业凭借成本优势率先受益。

下游影响：组件环节终端价格有望见底修复，政策支持海外产能布局将加速龙头企业全球化进程，渠道优势将更加凸显，市场集中度进一步提升。

重点关注公司：①通威股份（硅料龙头，成本优势明显）；②隆基绿能（组件龙头，技术领先）；③协鑫科技（硅料新贵，产能快速扩张）。

01-2 【技术突破】爱旭股份BC电池片效率突破26%，行业技术竞争加剧

2025年9月5日，爱旭股份宣布其BC电池片实验室效率突破26%，创造新的行业纪录。同时，钧达股份、隆基绿能等企业也加速BC技术产业化进程，预计2025年Q4将迎来BC电池片规模化量产。

产业链影响解读：

上游影响：BC技术对硅料纯度要求更高，N型硅料需求快速增长，高品质硅料供应商将获得更多订单和价格溢价，头部企业技术壁垒进一步强化。

中游影响：BC电池片技术壁垒高，先发企业将获得显著的技术溢价和超额利润，同时TOPCon技术持续提效至24.8%，技术路线竞争日趋激烈。

下游影响：高效BC组件产品溢价明显，终端客户对高效产品接受度提升，技术领先企业市场份额和盈利能力有望同步提升。

重点关注公司：①爱旭股份（BC技术龙头）；②钧达股份（BC电池片领先）；③博迁新材（钙钛矿技术布局）。

01-3 【供需格局】Q3装机数据超预期，全年610GW目标有望提前达成

2025年9月12日，中国光伏行业协会发布Q3装机数据，前三季度全球光伏装机已达480GW，超出市场预期。其中海外市场表现亮眼，中东装机28GW（同增87%），印度装机31GW（同增29%），全球南方市场成为重要增长极，全年610GW装机目标有望提前达成。

产业链影响解读：

上游影响：超预期的装机需求将加速硅料库存去化，当前40万吨+库存有望在Q4明显下降，硅料供需格局改善速度超预期，价格底部支撑进一步增强。

中游影响：强劲的海外需求带动电池片、硅片出口大幅增长，产能利用率快速提升，头部企业订单饱满，盈利能力有望在Q4显著改善。

下游影响：组件出口订单超预期增长，海外产能布局的企业受益最为明显，运输成本和关税优势凸显，市场份额加速向龙头企业集中。

重点关注公司：①晶科能源（海外布局领先）；②天合光能（全球化程度高）；③阿特斯（海外产能优势）。

投资影响：近期事件呈现政策催化、技术突破、需求确定三重特征。短期供给侧改革推动价格企稳，中长期技术进步和需求增长支撑行业发展。策略上重点关注：①供给侧改革受益的硅料龙头；②技术突破的新技术龙头；③海外布局的组件龙头。

02 产业链全景图

我花了很多时间梳理了整个光伏产业链，制作了这张全景图。建议大家仔细研究这张图，它是我们后续分析的基础。

从这张全景图可以看出，光伏产业链呈现典型的垂直一体化特征，从上游硅料到下游应用形成完整的价值链条。最值得关注的是，当前各环节开工率普遍偏低：硅料40%、硅片50%、电池片60%、组件50%，这意味着供给侧出清空间巨大。

这张图告诉我们，投资机会主要集中在三个维度：①成本优势明显的上游硅料环节；②技术壁垒较高的中游电池片环节；③渠道优势突出的下游组件环节。对我们投资的启示是，选择龙头企业、关注技术进步、重视成本控制。

03 行业全景与拐点展望

03-1 全球光伏装机持续增长，中国占据半壁江山

根据东吴证券研报数据，2025年全球新增光伏装机预计达到610GW，同比增长13%，2026年进一步增长至636GW，同比增长4%。中国作为全球最大的光伏市场，装机规模持续领先。

国内市场方面，2025年1-5月装机已达197.53GW，同比增长386%，主要受136号文政策影响出现抢装。预计2025年全年国内装机290GW，较2024年增长约1%，保持高位企稳态势。

海外市场呈现多点开花格局：美国装机50GW，欧洲装机81GW，中东装机28GW（同增87%），印度装机31GW（同增29%）。特别是全球南方市场，自2014年以来已增长2倍，占中国光伏出口金额的3/4，成为重要的稳定器。

03-2 供给侧拐点已至，反内卷推动价格企稳

当前光伏产业链各环节均面临供给过剩问题。硅料环节最为严重：总产能约300万吨（对应1500GW装机），但开工率仅40%，库存累积至40万吨+。各家全成本分布在4-6万元/吨，成本差异较大。

电池片环节，TOPCon产能约800GW整体略过剩，开工率约60%。硅片和组件环节开工率均约50%，行业整体处于去库存阶段。

供给侧改革的积极信号正在显现：①政策引导行业规范，协会呼吁行业自律；②头部硅料厂商酝酿"收储"，有望实现产能整合；③价格低位盈利承压，反内卷迫切程度提升。

03-3 技术迭代加速，成本持续下降

光伏技术正迎来新一轮突破。TOPCon技术持续提效，组件瓦数目标670W，效率有望提升至24.8%。BC技术多家企业布局，组件效率有望达25%+，2025年量产规模加速。

成本方面，2024年已降至0.23元/W，进一步优化空间仍然存在。钙钛矿技术GW级产线陆续启动，预计2025年有望投产，叠层技术也逐步推向市场。

技术进步不仅提升了转换效率，更重要的是降低了度电成本，为光伏发电平价甚至低价创造了条件。华泰证券测算显示，绿电直连模式下光储已经可以实现在用电侧平价。

04 上游产业链

上游硅料环节毛利率40-60%，具有资源稀缺性特征，成本曲线陡峭，是供给侧改革的重点环节。

04-1 全球硅料供给格局：中国绝对主导，产能过剩严重

中国硅料产能占全球90%以上，形成绝对主导地位。当前行业总产能约300万吨，对应装机需求1500GW，但实际开工率仅40%，库存高达40万吨+。

各企业成本差异巨大，全成本分布在4-6万元/吨，头部企业成本优势明显。在反内卷背景下，不低于成本报价将拉开企业间报价差，加速落后产能出清。

供给侧改革有望从硅料环节率先突破，主要原因：①启停成本高，关停容易重启难；②市场集中度高，头部企业协同能力强；③能耗较高，政策调控抓手明确。

04-2 硅料技术路线：改良西门子法主导，颗粒硅快速发展

改良西门子法仍是主流技术路线，占比约80%，技术成熟度高但能耗较大。颗粒硅技术快速发展，能耗优势明显，成本有望进一步下降。

技术进步主要体现在：①能耗持续降低，先进企业已降至65kWh/kg以下；②纯度不断提升，满足N型电池片需求；③生产效率提高，单炉产能持续扩大。

未来技术发展趋势：颗粒硅渗透率有望提升至30%以上，改良西门子法继续优化能耗和成本，新技术路线如流化床法也在探索中。

04-3 硅料成本分析：电力成本占比最高，规模效应显著

硅料生产成本构成中，电力成本占比约40-50%，是最大的成本项。其次是原材料成本（工业硅、氯化氢等）占比约30%，人工和折旧成本各占约10%。

成本优势来源：①电力成本优势，新疆、内蒙古等地电价较低；②规模效应，大型装置单位成本更低；③技术进步，能耗持续下降；④一体化优势，原料自供降低成本。

头部企业成本已降至4万元/吨以下，而部分高成本企业仍在6万元/吨以上，成本差异为供给侧改革提供了空间。

04-4 硅料供需平衡：2025年供需趋于平衡，2026年或现缺口

根据东吴证券测算，2025年全球硅料需求约280万吨，供给能力约300万吨，考虑开工率因素，实际供给约240万吨，供需基本平衡。

2026年随着全球装机需求增长至636GW，硅料需求将增至320万吨，而新增产能有限，供需可能出现缺口，价格有望企稳回升。

供需平衡的关键变量：①下游装机需求增长速度；②落后产能退出进度；③新增产能投放节奏；④库存去化速度。

04-5 硅料企业竞争格局：头部集中度高，成本优势明显

硅料行业集中度较高，CR5约70%。通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望等头部企业占据主导地位。

竞争优势主要体现在：①成本控制能力，头部企业成本领先2万元/吨以上；②技术研发实力，持续推进工艺优化；③资金实力雄厚，能够承受周期波动；④客户资源优质，与下游龙头深度绑定。

未来竞争格局演变：头部企业有望通过收并购整合落后产能，行业集中度进一步提升，成本优势将成为核心竞争力。

04-6 投资策略：资源为王时代的核心标的

硅料环节投资逻辑清晰：①供给侧改革最受益环节；②成本优势构筑护城河；③政策调控重点方向。

三大投资主线：

①成本领先型：通威股份（成本控制能力强，一体化优势明显）

②技术突破型：协鑫科技（颗粒硅技术领先，成本下降空间大）

③规模扩张型：大全能源（产能快速扩张，海外布局领先）

05 中游产业链

中游环节毛利率25-35%，技术壁垒较高，一体化优势明显，是技术进步的主战场。

05-1 硅片环节：尺寸标准化趋势明确，大尺寸成主流

硅片环节呈现大尺寸化趋势，210mm硅片渗透率快速提升，182mm硅片仍有一定市场份额。大尺寸硅片在组件功率、系统成本方面优势明显。

当前硅片行业开工率约50%，产能过剩问题突出。头部企业凭借技术和成本优势，市场份额持续提升。隆基绿能、中环股份、上机数控等龙头企业占据主导地位。

技术发展方向：①薄片化趋势，硅片厚度持续下降；②表面处理技术优化，提升电池片转换效率；③切片工艺改进，降低硅耗和成本。

05-2 电池片环节：TOPCon技术主导，BC技术快速崛起

电池片是技术进步最活跃的环节。TOPCon技术已成为主流，产能约800GW，效率持续提升至24.8%。BC技术快速发展，效率有望突破25%，成为下一代主流技术。

当前电池片开工率约60%，库存水平较低，若价格回暖弹性较大。技术壁垒的存在使得先发企业能够获得超额利润。

竞争格局：通威股份、爱旭股份、钧达股份、晶科能源等企业在不同技术路线上各有优势。BC技术的兴起为行业带来新的竞争格局。

05-3 组件封装：技术相对成熟，渠道和品牌是关键

组件环节技术相对成熟，主要竞争点在于渠道建设和品牌影响力。当前组件行业开工率约50%，终端价格有望见底修复。

海外产能布局成为重要趋势，主要企业在美国、欧洲、东南亚等地建设产能，规避贸易壁垒。运输成本和关税因素使得本土化生产优势明显。

技术发展重点：①封装材料优化，提升组件可靠性；②双面组件技术，提高发电效率；③大尺寸组件设计，降低系统成本。

05-4 一体化优势：资源绑定+成本控制的护城河

垂直一体化成为行业发展趋势，头部企业纷纷向上下游延伸。一体化优势主要体现在：①成本控制，内部转移价格稳定；②供应保障，避免原料短缺风险；③技术协同，各环节技术匹配优化。

隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技等龙头企业均建立了较为完整的一体化产业链，竞争优势明显。

一体化程度将成为衡量企业竞争力的重要指标，特别是在供给侧改革背景下，一体化企业抗风险能力更强。

05-5 盈利模式与价格传导机制

中游环节盈利模式主要依赖技术进步和规模效应。价格传导机制相对复杂：上游硅料价格波动通过硅片传导至电池片和组件，但传导存在时滞。

当前各环节毛利率水平：硅片15-25%，电池片20-30%，组件10-20%。技术领先企业能够获得更高毛利率。

库存管理成为关键能力，合理的库存策略能够平滑价格波动，提升盈利稳定性。头部企业在库存管理方面优势明显。

05-6 投资策略：一体化龙头+技术领先者

中游环节投资策略：①关注一体化龙头企业；②重视技术突破方向；③考虑海外布局优势。

三大投资主线：

①一体化龙头：隆基绿能（硅片+组件一体化，技术领先）

②技术突破：爱旭股份（BC技术龙头，效率领先）

③海外布局：晶科能源（全球化程度高，海外产能优势）

06 下游产业链

下游应用环节毛利率15-25%，规模效应显著，需求结构多元化，是光伏产业价值实现的关键环节。

06-1 应用场景分析：地面电站+分布式双轮驱动

光伏应用主要分为地面集中式电站和分布式光伏两大类。2025年Q1数据显示，地面新增23.41GW，占比39.21%；工商业分布式31.26GW；户用分布式5.05GW。

地面电站具有规模效应，单位投资成本较低，但受土地资源和电网消纳限制。分布式光伏贴近用电负荷，消纳能力强，成为重要增长点。

新兴应用场景不断涌现：光伏治沙、农光互补、渔光互补等模式创新，拓展了光伏应用空间。海上光伏、建筑一体化光伏等技术也在快速发展。

06-2 逆变器环节：大储全球高增，户储稳健增长

逆变器是光伏系统的核心设备，技术壁垒较高，市场集中度相对较高。阳光电源、华为、锦浪科技、古瑞瓦特等企业占据主导地位。

储能逆变器成为新的增长点：大型储能全球高增长，户用储能稳健增长，工商业储能开始爆发。储能与光伏的结合为逆变器企业带来新的机遇。

技术发展趋势：①功率密度持续提升；②转换效率不断优化；③智能化水平提高；④储能功能集成。

06-3 系统集成：EPC模式主导，运维服务兴起

光伏系统集成主要采用EPC（设计-采购-施工）模式，集成商负责项目的整体实施。系统集成环节毛利率相对较低，但现金流稳定。

运维服务市场快速发展，随着光伏电站存量规模扩大，专业化运维需求增长。智能运维、无人机巡检等新技术应用提升运维效率。

竞争格局相对分散，区域性企业较多。头部企业通过技术创新和服务升级，逐步扩大市场份额。

06-4 电网消纳：灵活性资源建设是关键

电网消纳是光伏发展的重要制约因素。光伏发电的间歇性和波动性对电网稳定运行提出挑战。

解决方案包括：①储能系统建设，平滑功率输出；②电网灵活性改造，提升调节能力；③需求侧响应，优化用电结构；④跨区域输电，实现资源优化配置。

政策支持力度加大：机制电价、绿电交易、消纳权责等政策为光伏消纳提供保障。

06-5 光储融合：实现稳定供电的关键路径

光储融合是解决光伏间歇性问题的重要途径。华泰证券测算显示，绿电直连模式下光储已经可以实现在用电侧平价。

如果光伏成本再降40%，储能成本再降27%，即可实现系统平价，届时光储系统将具备与传统电源竞争的能力。

光储融合应用场景：①工商业用户自发自用；②电网侧调峰调频；③微电网和离网系统；④新能源汽车充电。

06-6 投资策略：龙头企业+细分赛道机会

下游环节投资策略：①关注逆变器龙头企业；②重视储能融合机会；③考虑海外市场拓展。

三大投资主线：

①逆变器龙头：阳光电源（技术领先，储能业务快速发展）

②储能融合：德业股份（户储龙头，海外市场领先）

③系统集成：中信博（支架龙头，系统解决方案优势）

07 投资逻辑与精选龙头

基于供给侧改革、技术突破、需求确定三重逻辑，光伏产业链迎来战略配置窗口。核心策略是选择成本优势明显、技术领先、渠道优质的龙头企业。

07-1 投资主逻辑：供给侧改革+技术突破双轮驱动

光伏产业链投资逻辑基于三个核心判断：

供给侧改革逻辑：当前各环节开工率普遍偏低（硅料40%、硅片50%、电池片60%、组件50%），政策引导下落后产能加速出清，头部企业市场份额提升，盈利能力修复。

技术突破逻辑：BC技术效率突破25%，TOPCon效率提升至24.8%，钙钛矿GW级产线启动，技术进步推动成本下降和效率提升，为平价上网创造条件。

需求确定逻辑：全球装机需求确定性强（2025年610GW，2026年636GW），海外市场快速增长，特别是全球南方市场成为重要增长极。

07-2 核心投资标的：三大主线精选龙头

基于深度研究，我精选出三条投资主线的核心标的：

供给侧改革主线：硅料龙头受益最明显

核心龙头一：通威股份（硅料+电池片双龙头）

①主要业务：硅料产能约40万吨，电池片产能约80GW，双主业协同发展，一体化优势明显。

②产业链位置：在硅料和电池片环节均处于龙头地位，成本控制能力行业领先，技术研发实力雄厚。

③核心竞争力：成本优势突出，硅料全成本约4万元/吨，低于行业平均水平；电池片转换效率持续提升。

④产业链受益：供给侧改革最大受益者，硅料价格企稳回升直接提升盈利；电池片技术领先获得超额利润。

⑤收入预期：预计2025年营收增长15-20%，毛利率有望提升5-8个百分点，净利率回升至8-12%。

核心龙头二：协鑫科技（颗粒硅技术领先）

①主要业务：颗粒硅产能约20万吨，技术路线差异化明显，能耗优势突出，成本下降空间大。

②产业链位置：硅料环节新兴力量，颗粒硅技术国内领先，产能快速扩张，市场份额提升。

③核心竞争力：颗粒硅技术壁垒高，能耗比改良西门子法低30%以上，成本优势明显。

④产业链受益：技术路线优势在供给侧改革中更加凸显，低成本产能竞争力强，市场份额有望快速提升。

⑤收入预期：预计2025年营收增长25-30%，随着产能释放和成本下降，盈利能力快速提升。

技术突破主线：新技术龙头引领未来

核心龙头三：爱旭股份（BC技术绝对龙头）

①主要业务：BC电池片产能约30GW，技术路线领先，效率突破25%，产品溢价明显。

②产业链位置：BC技术产业化先锋，技术积累深厚，专利布局完善，行业标准制定参与者。

③核心竞争力：BC技术护城河深厚，转换效率行业最高，客户认可度高，订单饱满。

④产业链受益：BC技术渗透率快速提升，先发优势明显，技术溢价支撑高毛利率。

⑤收入预期：预计2025年营收增长40-50%，BC产品毛利率25-30%，显著高于传统产品。

核心龙头四：钧达股份（BC电池片快速扩张）

①主要业务：BC电池片产能快速扩张，规划产能50GW，技术路线与爱旭形成差异化竞争。

②产业链位置：BC技术第二梯队领先企业，产能扩张速度快，成本控制能力强。

③核心竞争力：规模化生产能力强，成本下降速度快，客户资源优质，供应链管理能力突出。

④产业链受益：BC技术规模化应用受益者，成本优势逐步显现，市场份额快速提升。

⑤收入预期：预计2025年营收增长60-80%，随着产能释放和技术成熟，盈利能力大幅提升。

海外布局主线：全球化龙头受益确定

核心龙头五：晶科能源（全球化程度最高）

①主要业务：组件产能约80GW，全球市场份额领先，海外产能布局完善，品牌影响力强。

②产业链位置：全球组件龙头企业，一体化程度高，从硅片到组件全产业链布局。

③核心竞争力：全球化运营能力强，海外产能规避贸易壁垒，客户资源优质，技术研发实力雄厚。

④产业链受益：海外需求增长直接受益，特别是全球南方市场快速发展，订单增长确定性强。

⑤收入预期：预计2025年营收增长20-25%，海外业务毛利率18-22%，盈利质量持续改善。

核心龙头六：阳光电源（逆变器+储能双轮驱动）

①主要业务：逆变器全球市占率约30%，储能系统快速发展，光储融合解决方案领先。

②产业链位置：逆变器全球龙头，储能系统集成商，光伏下游核心设备供应商。

③核心竞争力：技术研发实力强，产品线完整，海外渠道优势明显，品牌认知度高。

④产业链受益：光储融合趋势受益者，逆变器需求稳定增长，储能业务高速发展。

⑤收入预期：预计2025年营收增长25-30%，储能业务增长50%以上，整体毛利率稳定在20-25%。

07-3 投资时机判断：三阶段详细策略

基于当前时间节点（2025年9月），我的投资时机判断分为三个阶段：

第一阶段：底部配置期（2025年Q3-Q4，当前阶段）

当前正处于供给侧改革初期，各环节价格仍在底部区域，是战略配置的最佳窗口。政策催化效应开始显现，但市场反应相对滞后。建议重点配置成本优势明显的硅料龙头和技术领先的BC电池片企业。

第二阶段：价值重估期（2026年Q1-Q2，未来阶段）

随着供给侧改革深入推进，落后产能加速出清，价格企稳回升，龙头企业盈利能力修复。技术突破带来的产品溢价开始体现，市场开始重新评估企业价值。关注一体化龙头和海外布局优势企业。

第三阶段：业绩兑现期（2026年Q3以后，远期阶段）

行业供需格局改善，龙头企业市场份额提升，技术进步带来的成本下降和效率提升充分体现，业绩增长确定性强。此时应关注估值合理性，适时调整仓位结构。

08 总结与展望

写到这里，我想和大家聊聊心里话。

说实话，以前我们谈光伏，总感觉有点"虚"——技术很先进，前景很广阔，但就是不赚钱。这种感觉就像什么呢？就像你一直听说某个地方很美，但从来没去过，总觉得不太真实。

但这次深度研究光伏产业链后，我的感受完全不一样了。通过梳理东吴证券、华泰证券等权威研报，我发现这个行业正在发生根本性变化：供给侧拐点已至，技术突破在即，全球需求确定性强。这不再是一个概念，而是一个正在兑现的商业机会。

08-1 我给大家整理的投资清单

说白了，就是如果我要投光伏，我会怎么选。基于这次深度研究，我梳理出三条主线：

供给侧改革主线：通威股份（硅料+电池片双龙头）、协鑫科技（颗粒硅技术领先）。这两家是供给侧改革最直接的受益者，成本优势明显。

技术突破主线：爱旭股份（BC技术绝对龙头）、钧达股份（BC产能快速扩张）。BC技术效率突破25%，是下一代主流技术的有力竞争者。

海外布局主线：晶科能源（全球化程度最高）、阳光电源（逆变器+储能双轮驱动）。海外需求确定性强，全球南方市场增长2倍，这些企业直接受益。

当然，投资有风险，大家还是要根据自己的情况来决定。我这里只是分享研究心得，不是投资建议。

08-2 最后聊聊：你们怎么看？

写了这么多，我特别想听听大家的想法：

①关于供给侧改革：你觉得光伏行业的反内卷能持续多久？政策执行力度会不会超预期？

②关于技术路线：BC技术和TOPCon技术，你更看好哪个？钙钛矿技术会不会颠覆现有格局？

③关于投资时机：现在是不是配置光伏的好时机？你最看好产业链的哪个环节？

我会认真看每一条评论，也会尽量回复大家的问题。希望通过交流，我们都能对光伏产业链有更深入的理解。

— 完 —