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先看这份研报的核心结论
主营业务： 有色金属行业涵盖工业金属（铜、铝、锌等）、贵金属（黄金、白银）、能源金属（锂、钴）和战略金属（稀土、钨、锑）等细分领域 行业地位： 中国是全球最大的有色金属生产和消费国，在全球供应链中占据重要地位 核心优势： 供给端扰动频发，全球第二大铜矿Grasberg停产 政策支持"反内卷"，铜冶炼行业有望规范化发展 全球黄金ETF持仓量创三年来最快增长
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核心要点
主营业务： 有色金属行业涵盖工业金属（铜、铝、锌等）、贵金属（黄金、白银）、能源金属（锂、钴）和战略金属（稀土、钨、锑）等细分领域 行业地位： 中国是全球最大的有色金属生产和消费国，在全球供应链中占据重要地位 核心优势： 供给端扰动频发，全球第二大铜矿Grasberg停产 政策支持"反内卷"，铜冶炼行业有望规范化发展 全球黄金ETF持仓量创三年来最快增长
全球第二大铜矿Grasberg发生泥石流事故停产，供应链担忧加剧，预计最早2027年才能恢复事故前生产水平，铜价有望持续上行
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为什么值得继续看
全球第二大铜矿Grasberg发生泥石流事故停产，供应链担忧加剧，预计最早2027年才能恢复事故前生产水平，铜价有望持续上行
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风险提示
评级观点： 看好有色金属行业，供给扰动和政策支持形成多重共振，板块有望迎来上涨行情 适用说明： 适合关注大宗商品投资机会的中长期投资者，建议重点关注铜、黄金、战略金属等细分领域龙头企业
