机构：预计第四季度整体NAND Flash价格持续上涨 各产品涨幅将落在20%—25%间
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关键数据 • Q3营收： 171亿美元 ↑ 季增16.5% • Q4涨价幅度： 20%-25% ↑ • 驱动力：AI基建推动Enterprise SSD需求 利好还是利空： 中长期偏利好 主要风险 • 终端消费电子需求复苏不及预期影响整体出货量 • 原厂产能释放超预期导致供需逆转价格回调 • AI投资放缓削弱企业级SSD需求增长动能 一句话总结： AI驱动存储升级，NAND涨价周期确立，产业链盈利能力改善。
先看核心要点
NAND Flash价格持续上涨 2025年Q3前五大品牌商合计营收 171亿美元 ↑，季增 16.5%
Q4预计各产品价格涨幅达 20%-25% ，上半年减产措施奏效叠加制程转换造成自然损耗，供给端收紧支撑价格持续走强
供需再平衡驱动 AI基建推动企业级SSD需求爆发 云服务商持续扩建AI基础设施，对高效能TLC和QLC企业级SSD需求强劲
半导体为什么值得看
短期看： NAND Flash涨价周期确立，存储原厂盈利能力显著改善，上游晶圆制造、控制器芯片等环节订单饱满
企业级SSD模组厂、主控芯片设计 环节受益明显 ↑
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资讯原文
根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第三季因云端服务业者(CSP)持续扩建AI基础建设，对Enterprise SSD（企业级SSD）需求强劲，带动前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%，逼近171亿美元。上半年的减产措施奏效，下半年供需失衡情况获得改善，加上Enterprise SSD销售占比提高，各原厂的平均销售单价(ASP)皆有上涨。展望第四季，AI应用将持续推升CSP对高效能TLC Enterprise SSD、QLC Enterprise SSD的需求，然而原厂库存回归正常，制程转换期间造成自然损失，将限缩出货量成长幅度，且HDD供应依然短缺，预计将支撑第四季整体NAND Flash价格持续上涨，各产品涨幅将落在20%—25%间，带动营收再度成长。
