研报
江海股份(002484):超级电容、铝电解电容有望在AI服务器中广泛应用-财报点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 国信证券
- 分析师
- 胡慧
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、1H25公司实现营收26.94亿元(YoY +13.96%)；归母净利润3.58亿元(YoY +3.19%)；扣非净利润3.44亿元(YoY +8.96%)。2、2Q25实现营业收入15.36亿元(YoY +17.02%，QoQ +32.69%)；归母净利润2.06亿元(YoY -1.92%，QoQ +35.82%)；扣非净利润2.07亿元(YoY +10.54%，QoQ +51.01%)。3、1H25公司毛利率为24.93%(YoY -0.01pct)；净利率为13.42%(YoY -1.46pct)。4、1H25铝电解电容营收22.29亿元(YoY +16.70%)，毛利率26.75%（YoY +0.19%)。5、1H25超级电容营收1.62亿元(YoY +48.93%)，毛利率16.86%(YoY -3.71%)。6、AI服务器高压化带来铝电解电容量、价齐升，牛角型电容用量预计显著提升。7、超级电容有望在AI服务器和调频侧实现规模化应用，EDLC有望率先实现规模放量。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润8/11/15亿元(前值为8/9/10亿元)，同比增速17%/45%/38%，当前股价对应PE 36/26/19x，维持“优于大市”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：下游需求不及预期；扩产不及预期；新产品研发不及预期。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
江海股份(002484):超级电容、铝电解电容有望在AI服务器中广泛应用-财报点评，原始来源为国信证券，发布时间为2025-09-05。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：江海股份（002484）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/10394。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
国信证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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