研报
中科软(603927):收入平稳增长,持续加码AI
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 中泰证券
- 分析师
- 闻学臣
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025H1公司实现营业收入28.53亿元，同比上升1.21%；归母净利润1.07亿元，同比下降43.36%。2、分行业收入表现分化：政务行业收入4.98亿元，同比上升22.00%；教科文及其他行业收入6.45亿元，同比上升32.17%；保险行业收入12.90亿元，同比下降6.38%；非保险金融行业收入2.71亿元，同比下降22.53%；医疗卫生行业收入1.41亿元，同比下降24.49%。3、主营业务毛利率为24.99%，较上年同期减少4.11个百分点；软件类业务毛利率为31.67%，同比下降2.64个百分点。4、费用控制良好：销售费用率5.24%、管理费用率1.52%、研发费用率14.54%，同比分别下降0.46、0.10、1.39个百分点。5、公司持续加大AIGC领域研发投入，推动AI技术赋能业务全流程。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为71.84亿元、79.14亿元、89.25亿元；归母净利润分别为4.34亿元、5.78亿元、7.14亿元；对应PE分别为40倍、30倍、24倍。评级调整为"增持"。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：业务发展不及预期，政策推进缓慢，数据更新不及时等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
中科软(603927):收入平稳增长,持续加码AI，原始来源为中泰证券，发布时间为2025-09-12。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：中科软（603927）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/12513。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
中泰证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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