研报
中钨高新(000657):收入及利润双增长,受益AI及钨涨价-2025年中报点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 华创证券
- 分析师
- 刘岗
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 81
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年上半年公司收入78.49亿元，同比增长3.09%；归母净利润5.10亿元，同比增长8.70%；扣非净利润4.84亿元，同比增长310.54%。2、Q2收入44.57亿元，同比增长2.76%；归母净利润2.89亿元，同比增长13.28%；扣非净利润2.80亿元，同比增长290.57%。3、上半年毛利率21.18%，同比提升6.27个百分点；净利率7.51%，同比提升4.49个百分点。4、切削刀具及工具收入17.01亿元，同比增长8.25%，毛利率32.65%；精矿及粉末产品收入27.27亿元，同比增长17.31%，毛利率25.11%。5、AI产业趋势及钨精矿涨价形成共振，PCB钻针需求提升，金洲精工领先优势显著；柿竹园钨资源金属量56万吨，占全国超30%。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为165.14亿元、187.72亿元、213.88亿元；归母净利润分别为11.51亿元、15.19亿元、17.91亿元；对应EPS分别为0.50元、0.67元、0.79元。给予2026年38倍PE，目标价25.46元，维持“强推”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：制造业景气度不及预期、硬质合金行业竞争加剧风险、市场开拓不及预期、AI产业发展不及预期等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
中钨高新(000657):收入及利润双增长,受益AI及钨涨价-2025年中报点评，原始来源为华创证券，发布时间为2025-09-15。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：中钨高新（000657）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/12992。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
华创证券
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它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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