研报
福达股份(603166):3Q业绩符合预期,机器人转型持续推进-2025年三季报点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 华创证券
- 分析师
- 张程航
- 所属行业
- 暂未收录
- 原研报评级
- 81
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年前三季度营收14.1亿元，同比增长27%，归母净利润2.21亿元，同比增长83%，扣非归母净利润2.06亿元，同比增长78%。2、第三季度营收4.76亿元，同比增长22%，环比增长2%，归母净利润0.75亿元，同比增长59%，环比下降7%，净利率15.8%，同比增长3.7个百分点，环比下降1.6个百分点。3、第三季度毛利率26.6%，同比增长0.6个百分点，环比下降1.9个百分点，主要受大客户曲轴需求影响。4、费用率11.2%，同比下降4.9个百分点，环比下降0.1个百分点。5、公司在乘用车曲轴业务转型加速，获得比亚迪混动车型超50%曲轴供应份额，并开拓奇瑞、赛力斯、理想等客户，桂林曲轴公司180万根曲轴产线已部分试生产。6、机器人转型加速，行星减速器已完成1个产品小批量交付，2个产品进入送样测试，通过增资持有长坂科技17%股权，长坂科技已实现年产3万套反向式行星滚柱丝杠产能。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为3.09亿元、3.82亿元、4.69亿元，同比增长67%、24%、23%。维持“强推”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：原材料涨价、运费等成本端影响、新品类扩张不及预期、行业销量不及预期等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
福达股份(603166):3Q业绩符合预期,机器人转型持续推进-2025年三季报点评，原始来源为华创证券，发布时间为2025-10-24。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：福达股份（603166）；相关主题：人形机器人整机。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/16052。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
华创证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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