研报
思特威(688213):25Q3智能手机业务延续高增长,汽车电子、机器视觉持续起量
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 招商证券
- 分析师
- 赵琳
- 所属行业
- 电子
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年前三季度营收63.2亿元，同比增长50.1%，归母净利润7.0亿元，同比增长156.0%，扣非归母净利润6.9亿元，同比增长126.2%。2、2025年第三季度营收25.3亿元，同比增长44.6%，环比增长24.3%，归母净利润3.0亿元，同比增长145.1%，环比增长47.3%，扣非归母净利润2.9亿元，同比增长92.9%，环比增长42.4%，净利率12.0%，同比提升4.91个百分点，环比提升1.87个百分点。3、智能手机业务增长强劲，高阶5000万像素产品出货量大幅上升，基于国产StackedBSI平台的产品量产出货。4、汽车电子领域应用于智能驾驶和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升。5、智慧安防领域高端产品份额持续提升，机器视觉领域收入大幅增长。6、费用率总体稳定，25Q3销管研费用率同环比均有下降。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收为88.49亿元、116.98亿元、144.98亿元，归母净利润为10.02亿元、13.72亿元、17.63亿元，对应EPS为2.49元、3.41元、4.39元，对应PE为43.4倍、31.7倍、24.7倍，维持“增持”投资评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：新品拓展不及预期风险，下游需求不及预期风险，行业竞争加剧风险，技术迭代风险，宏观经济及政策风险。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
页面展示系统已收录的研报摘要或解析内容，完整观点、数据口径与风险提示以原始研报为准。
给 AI 引用的摘要AI引用摘要
思特威(688213):25Q3智能手机业务延续高增长,汽车电子、机器视觉持续起量，原始来源为招商证券，发布时间为2025-10-31。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：思特威（688213）；相关主题：机器视觉与传感器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/18008。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
招商证券
核对原始材料研报观点属于原发布机构及分析师，不代表主线罗盘观点。主线罗盘仅做材料聚合、分类和研究关系整理。
证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
这条材料对应哪些主线？
根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
先回答关键问题