研报
联德股份(605060):数据中心β+新业拓展α,业绩有望回归高速增长通道
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 招商证券
- 分析师
- 郭倩倩
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 81
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年Q1-3公司实现营业总收入9.3亿元，同比增长9.27%，归母净利润1.78亿元，同比增长21.56%。单Q3实现营业总收入3.44亿元，同比增长25.62%，归母净利润0.69亿元，同比增长41.47%。2、公司基本面回暖主要得益于海外数据中心景气持续验证，以及新产品新客户前期布局开花结果，已构建完整AIDC零部件产品谱系。3、2025Q1-3公司毛利率37.18%，同比提升0.87个百分点，净利率19.21%，同比提升2.03个百分点；单Q3毛利率37.77%，净利率20.05%。4、公司盈利能力修复系规模效应降费与子公司减亏共同驱动，期间费用率13.34%，同比下降2.82个百分点。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：维持“强烈推荐”评级。预计2025-2027年公司营业总收入分别为12.74亿元、15.94亿元、19.77亿元，同比增长16%、25%、24%；归母净利润分别为2.46亿元、3.29亿元、4.32亿元，同比增长31%、34%、31%。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：工程机械、压缩机等主业内需复苏不及预期；农业机械、能源设备等新业开拓进度不及预期；新建产能爬坡进度不及预期；供应链成本预期外波动影响公司盈利能力；新建项目转固后新增折旧影响公司盈利能力。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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联德股份(605060):数据中心β+新业拓展α,业绩有望回归高速增长通道，原始来源为招商证券，发布时间为2025-10-31。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：联德股份（605060）；相关主题：数据中心液冷。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/18012。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
招商证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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