数据港(603881):整体业绩表现稳健,践行绿色低碳发展路径

<p><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="">#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入12.41亿元，同比增长4.93%；归母净利润1.20亿元，同比增长14.05%；扣非归母净利润0.99亿元，同比增长7.09%。2、2025年第三季度公司实现营业收入4.30亿元，同比增长6.49%；归母净利润0.35亿元，同比增长1.13%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长0.97%。3、2025年前三季度公司毛利率28.43%，同比提升1.78个百分点；净利率9.65%，同比提升0.78个百分点。4、廊坊项目外市电及土建部分已完工并转固，其余机电部分处于建设阶段。5、河源数据中心入选“2025年度国家绿色数据中心名单“，2024年平均PUE达1.19。6、终端客户业务需求提升，已投入运营的数据中心机柜逐步上电推动业绩增长。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.74亿元、1.98亿元和2.39亿元，对应当前市值的PE分别为137倍、120倍和100倍，维持“增持“评级。 #风险提示：机柜建设交付不及预期。IDC 机房建设通常需要 1-2 年的时间，如果在建设过程中受到不可抗力因素干扰，机房的建设周期可能会被拉长，导致机房交付进度不及预期，对公司未来收入增长造成负面影响。短期内客户需求和上电进度不及预期。客户需求决定了机房交付进度和交付后的上电进度，如果未来客户需求降低，则会导致公司机柜投产进度不及预期，进而影响业务规模增长；如果在机柜交付后，客户需求增长不及预期，则会导致机柜上电速度缓慢，客户按照上电进度付费，导致公司业绩增长低于预期。新客户拓展和资源储备情况不及预期。客户和机柜资源决定了公司未来增长的潜力，公司需要不断开拓新客户和新资源，如果拓展情况低于预期，则会导致长期增长动力不足，影响公司业务规模扩张</span></span></p><p><br/></p>