快克智能(603203)::精密焊接装联设备领先企业,积极布局半导体封装设备-首次覆盖报告

<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp; &nbsp; #核心观点：1、公司是精密焊接装联设备领先企业，聚焦半导体封装装备、新能源汽车电动化与智能化、精密电子组装三大主航道，业务包括精密焊接装联设备、机器视觉制程设备、智能制造成套装备、固晶键合封装设备。2、2024年公司实现营业收入9.45亿元，同比增长19.24%；归母净利润2.12亿元，同比增长11.10%。3、精密焊接装联设备主业面向消费电子、汽车和机器人等领域，在A客户、小米、华勤技术等头部企业应用，保持50%以上高毛利。4、机器视觉制程设备实现AOI视觉检测设备技术突破，2021-2024年该业务收入年均复合增长率16.10%。5、智能制造成套装备在新能源汽车电子高端装备领域实现突破，与博世集团合作深度升级。6、布局半导体封装设备，固晶键合封装设备收入从2021年0.03亿元增长至2024年0.26亿元，复合年增长率110.57%，在传统封装和先进封装领域均有产品和技术进展，与英飞凌、博世等海内外大厂合作。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;#盈利预测与评级：预测2025年营业收入10.90亿元，2026年13.30亿元，2027年16.09亿元；归母净利润2025年2.68亿元，2026年3.28亿元，2027年4.05亿元。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;#风险提示：宏观经济周期波动的风险、技术升级和产品开发不及预期、市场竞争加剧风险等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>