研报
新易盛(300502):短期业绩波动,不改长期行业趋势-三季报业绩点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 国泰海通
- 分析师
- 余伟民
- 所属行业
- 暂未收录
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 481.0 元
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年三季度业绩略低于预期，前三季度营收165亿元，同比增长221.70%，归母净利润63.27亿元，同比增长284.37%；单Q3营收60.67亿元，同比增长152.53%，环比略降4%，归母净利润23.84亿元，同比增长205.38%，环比几乎持平。2、公司Q3毛利率46.94%，净利率39.30%，维持极佳水平；存货水平从Q2的59亿提升至Q3的66亿，可能反应确收节奏变动。3、预期Q4主力产品交付量持续增大，有望重拾环比高增长。4、行业投入决心强，OpenAI与多家公司合作，行业订单景气，公司后续交付有望大幅提升。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测至90.21亿元、168.49亿元、190.75亿元，对应EPS为9.08元、16.95元、19.19元；考虑行业平均估值和公司地位，给予2025年53x PE，下调目标价至481元，维持增持评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
新易盛(300502):短期业绩波动,不改长期行业趋势-三季报业绩点评，原始来源为国泰海通，发布时间为2025-11-18。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：新易盛（300502）；相关主题：光模块与CPO。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/22859。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
国泰海通
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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