研报
万通智控(300643):获得深明奥思独家授权,进军具身智能大脑领域-事件点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 招商证券
- 分析师
- 董瑞斌,郑晓刚
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 81
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> #核心观点：</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 1、公司与深明奥思签订独家授权合同，进军具身智能大脑域控领域，授权时间为5年。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 2、具身智能大脑负责感知、理解、规划与决策，是行业发展的关键。公司积累的板卡、软件、算法及大客户服务经验为进入该领域奠定基础。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 3、大脑域控行业要求低延迟、低功耗和低成本，市场处于爆发式发展阶段，预计端侧AI市场规模将从2024年的207.8亿美元增长至2030年的664.7亿美元。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 4、深明奥思与万通智控管理层深耕汽车行业，客户资源丰富，后续将重点发力陪护类与工业级机器人。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 5、公司25H1净利润同比增长45%-65%，业绩超预期。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> #盈利预测与评级：</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 上调2025～2027年收入至13.13亿、15.90亿、19.18亿元，同比增长21%、21%、21%；实现归母净利润分别为1.86亿、2.43亿、3.18亿，同比增长50%、31%、31%，对应当前市值PE为28.3/21.6/16.5倍，维持公司“强烈推荐”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> #风险提示：</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 原材料价格波动的风险、国际贸易保护政策导致的境外市场销售风险、机器人量产进展不及预期。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; line-height: 25.2px; text-wrap: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
万通智控(300643):获得深明奥思独家授权,进军具身智能大脑领域-事件点评，原始来源为招商证券，发布时间为2025-08-04。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：万通智控（300643）；相关主题：人形机器人整机。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/2586。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
招商证券
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证据边界
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它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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