研报
科士达（002518）：科士达(002518): ”数据中心+新能源 ”双轮驱动高增长-2025年业绩预告点评
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 东吴证券
- 分析师
- 曾朵红,郭亚男
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
- 67.2 元
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润6-6.6亿元，同比增长52.21%至67.43%；扣非归母净利润5.5-6.2亿元，同比增长59.66%至79.98%。2、数据中心业务稳步增长，2025年预计实现收入超30亿元，同比增长20%；其中第四季度收入超10亿元，同比增长40%，环比增长33%以上。3、新能源业务中，储能需求明显修复，预计2025年新能源业务总收入20亿元，同比增长10%；其中储能业务收入约9亿元，同比接近翻倍；第四季度储能收入4亿元，同比增长50%，环比增长33%以上。4、AIDC业务在海外取得突破，2025年新增600K大功率UPS代工，已获首批超1亿元订单，预计后续还有超3亿元订单将于2026年交付。国内与头部云服务商及运营商合作稳固，若与字节的测试验证顺利，国内收入增速有望大幅提升。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：上调公司2025-2027年盈利预测至6.4亿元、11.2亿元、15.3亿元，同比增长63%、74%、36%。给予2026年35倍PE，对应目标价67.2元，维持“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：行业竞争加剧、政策不及预期、关税风险。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
科士达（002518）：科士达(002518): ”数据中心+新能源 ”双轮驱动高增长-2025年业绩预告点评，原始来源为东吴证券，发布时间为2026-01-20。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：科士达（002518）；相关主题：AI电力基础设施。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/28670。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
东吴证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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