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无锡振华（605319）：无锡振华(605319):主业稳健增长,电镀半导体打开长期成长空间
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 东北证券
- 分析师
- 李恒光
- 所属行业
- 电子
- 原研报评级
- 1
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- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年前三季度公司营业收入20.0亿元，同比增长15.4%；归母净利润3.2亿元，同比增长27.2%。2、前三季度毛利率28.4%，同比提升3.5个百分点。3、冲压零部件业务是收入增长核心支撑，2025年上半年收入8.5亿元，同比增长41.1%。4、分拼总成业务2025年上半年收入2.4亿元，同比增长16.7%。5、精密电镀业务2025年上半年收入0.9亿元，毛利率77.4%。6、业绩增长受益于上汽集团销量回升带动分拼总成业务修复，以及特斯拉、理想、小米等新能源客户项目放量带动冲压业务增长。7、精密电镀业务已切入英飞凌功率半导体电镀供应链并获得定点，相关产能项目已获环评批复。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入为32.6亿元、41.5亿元、48.9亿元，归母净利润为5.1亿元、6.1亿元、7.1亿元，对应市盈率为16倍、14倍、12倍，给予“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：功率半导体业务进展不及预期；下游客户销量不及预期；业绩预测和估值不及预期。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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无锡振华（605319）：无锡振华(605319):主业稳健增长,电镀半导体打开长期成长空间，原始来源为东北证券，发布时间为2026-01-22。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：无锡振华（605319）；相关主题：算力芯片。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/28846。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
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材料来源
东北证券
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它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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