中芯国际（688981）：中芯国际(688981)：二季度毛利率表现超市场预期250814

<p style="text-indent:28px"><span style="font-size: 14px;"><span style="">维持中芯国际</span><span style="">“买入”评级：中芯国际在二季度保持了较高的超预期的产能利用率，并且预期高产能利用率将在三季度以及 </span><span style="">10 </span><span style="">月份延续。公司当前旺盛的订单需求亦有望延续至 </span><span style="">2025 </span><span style="">年四季度。公司大多数的下游需求相对旺盛，其中工业和汽车需求增长更快。我们认为中芯国际仍然是中国晶圆代工在地化需求上行阶段中最重要的受益标的之一。目前，中芯国际港股 </span><span style="">2025 </span><span style="">年 </span><span style="">EV/EBITDA </span><span style="">为 </span><span style="">14.0x</span><span style="">，仍具有上行空间，重申“买入”评级。</span></span></p><p><br/></p>