国能日新（301162）：2025年年度报告点评：业绩实现快速增长，加大研发布局未来

报告要点： 　　本周(2026.4.7-2026.4.10)市场回顾 　　1)本周包含四个交易日(2026.4.7-2026.4.10)，计算机（申万）指数大幅上涨6.17%，结束了连续数周的下跌，主要受市场环境的影响。本周上证指数上涨2.74%，深证成指上涨7.16%，创业板指上涨9.50%。2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为7.72%、5.58%、5.70%。 　　本周重点公告 　　1)海光信息发布《2026年第一季度报告》：2026年第一季度，公司实现营业收入40.34亿元，同比增长68.06%，实现扣非归母净利润5.97亿元，同比增长34.99%。 　　2)新北洋发布《2025年度业绩快报》：2025年，公司实现营业总收入27.88亿元，同比增长17.34%，实现归母净利润0.75亿元，同比增长55.19%，实现扣非归母净利润0.68亿元，同比增长156.62%。3)柏楚电子发布《2025年年度报告》：2025年，公司实现营业收入21.96亿元，同比增长26.52%，实现归母净利润11.13亿元，同比增长26.04%，实现扣非归母净利润10.27亿元，同比增长25.07%。4)国能日新发布《2025年年度报告》：2025年，公司实现营业收入7.17亿元，同比增长30.49%，实现归母净利润1.30亿元，同比增长39.18%，实现扣非归母净利润1.23亿元，同比增长49.58%。 　　投资观点 　　受国际形势变化的影响，本周计算机（申万）指数跟随市场大幅反弹，上涨幅度达到6.17%。本周，Anthropic对外公布，公司年化收入(ARR)超过300亿美元，较2025年底的90亿美元大幅增长，Claude需求持续加速。上一轮融资中，Anthropic的投后估值为3800亿美元，较2025年9月的1830亿美元增长108%。此次ARR冲破300亿美元，华尔街机构预估Anthropic在上市前的估值将涨至4000亿美元至5000亿美元，主要基于公司年化收入在过去三年的持续增长，市场定位也逐渐从“OpenAI的追赶者”变更为“分庭抗礼的竞对”。同时，Anthropic称已与谷歌和博通签署新协议，将获得数吉瓦的下一代TPU算力，将于2027年开始投入使用，为前沿Claude模型提供支持，满足全球客户的需求。我们认为：随着生成式AI技术的不断成熟，下游需求加速释放，以Anthropic为代表的大模型厂商的收入持续快速增长，商业化不断加速，生成式AI产业的前景广阔，进而带动AI芯片、云服务等产业链上下游需求的持续增长，建议关注AI产业链中需求快速增长、商业化加速的公司。 　　风险提示 　　AI大模型技术进步不及预期；RWA、RDA发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。