华锐精密(688059):业绩稳健提升,切入人形机器人赛道-2025年中报点评

<p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">#核心观点： 1、25H1公司实现营收5.19亿元，同比+26.48%；归母净利润0.85亿元，同比+18.80%；扣非归母净利润0.84亿元，同比+18.32%。 2、分产品看：25H1车削刀片营收占比63.32%，铣削刀片占比20.80%，钻削刀片占比2.44%，整体刀具占比10.41%。 3、25H1公司毛利率为37.54%，同比-5.05pct，主要系收入结构调整，低毛利率产品占比提升。 4、25H1公司期间费用率为15.2%，同比-5.4pct，销售/管理/财务/研发费用率均有下降。 5、公司加强渠道布局，25H1海外营收0.28亿元，同比+20.62%；同时强化机器人领域布局，与头部企业深度绑定。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年归母净利润分别为1.57/2.11/2.73亿元，对应动态PE分别为38/28/22倍，维持“增持“评级。 #风险提示： 制造业复苏不及预期，原材料价格波动，刀具需求不及预期。</span></span></p><p><br/></p>