研报
鹏鼎控股(002938):AI Capex或提速,端云两侧蓄势待发
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 中银国际证券
- 分析师
- 苏凌瑶
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 1
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年上半年实现收入163.75亿元，同比增长24.75%；实现归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%。2、2025年第二季度实现营收82.88亿元，同比增长28.71%；实现归母净利润7.45亿元，同比增长159.55%。3、2025年上半年毛利率为19.07%，同比提升1.10个百分点；第二季度毛利率为20.28%，同比提升4.80个百分点。4、通讯用板业务收入102.68亿元，同比增长17.62%，毛利率15.98%；消费电子及计算机用板业务收入51.74亿元，同比增长31.63%，毛利率24.52%；汽车/服务器用板业务收入8.05亿元，同比增长87.42%。5、泰国工厂一期已于5月竣工试产，产品服务于AI服务器、车载与光通讯等领域；淮安三园区一期工程于2024年末投产，生产6阶以上HDI及SLP产品，服务于AI服务器及光模块领域。6、母公司臻鼎规划提高资本支出至新台币300亿以上，近50%用于扩大高阶HDI和HLC产能。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025年实现收入411.55亿元，归母净利润45.45亿元；2026年实现收入501.93亿元，归母净利润57.76亿元；2027年实现收入591.50亿元，归母净利润67.39亿元。对应2025-2027年PE分别为26.6/20.9/17.9倍，维持买入评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：下游景气不及预期、AI需求不及预期、PCB行业竞争加剧、贸易纠纷程度加剧。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
鹏鼎控股(002938):AI Capex或提速,端云两侧蓄势待发，原始来源为中银国际证券，发布时间为2025-08-20。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：鹏鼎控股（002938）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/5439。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
中银国际证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
这条材料对应哪些主线？
根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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