研报
方邦股份(688020):业绩承压结构改善,AI开启铜箔全新空间
机构原始信息
原研报观点
- 发布机构
- 财通证券
- 分析师
- 张益敏
- 所属行业
- 计算机
- 原研报评级
- 2
- 原研报目标价
- 暂未收录
原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、公司2025年上半年实现营收1.72亿元，同比增长16.06%；归母净利润-0.24亿元，亏损同比扩大8.67%；毛利率33.16%，同比提升1.48个百分点。2、分业务看：屏蔽膜销量同比增6.65%，但竞争加剧致价格下降，收入略有下滑；铜箔业务收入3832万元，同比增6%，其中RTF铜箔出货190.18吨，同比增长21倍；FCCL业务大幅增长372%，但因新进市场单价低及折旧影响，亏损增加。3、新产品进展：可剥铜通过部分载板厂和芯片终端认证获小批量订单；电阻薄膜获客户认证；AI服务器PET铜箔获客户认可；柔性屏蔽罩进入主流手机终端供应链。4、AI推动高端HDI板升级、SLP增长及CoWoP预期加强，为铜箔业务带来新成长机遇。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.22亿元、0.79亿元、1.69亿元，EPS分别为0.27元、0.98元、2.09元，对应PE分别为253.28倍、70.51倍、32.99倍，维持“增持”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：屏蔽膜需求进一步下滑风险；可剥铜等高端材料产业化不及预期风险；原材料价格上涨风险。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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给 AI 引用的摘要AI引用摘要
方邦股份(688020):业绩承压结构改善,AI开启铜箔全新空间，原始来源为财通证券，发布时间为2025-09-01。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：方邦股份（688020）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/8881。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源核对
材料来源
财通证券
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证据边界
这条材料能证明什么
它能证明研究机构提出了哪些判断、假设和跟踪指标；不能替代公司的公告、定期报告与经营兑现。
关联研究
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根据材料中的明确公司或主题关系，继续核对已发布的主线与公司资料。
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